أخبار من أمريكاإقتصادعاجل
تحليل: لماذا لم تُؤدِّ الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم؟ هذه النظرية تكتسب زخمًا!
ترجمة: رؤية نيوز
لم تُؤدِّ أعلى الرسوم الجمركية منذ ما يقرب من قرن إلى ارتفاع حاد في التضخم، وقد حيَّرت هذه الظاهرة الاقتصاديين، حيث يعتقد بعضهم أن الشركات كانت حتى الآن مترددة في تحميل عملائها التكاليف الإضافية.
لكن هناك حجة أخرى تُبرِّر محدودية التأثير، وهي أن الرسوم الجمركية التي يدفعها المستوردون أقل من المعلن عنها.
ففي دراسة جديدة، راجع اقتصاديو باركليز بيانات التعداد السكاني لمعرفة الرسوم الجمركية التي دفعها المستوردون فعليًا في مايو، ووجدوا أن متوسط معدل الرسوم الجمركية المرجح – وهو متوسط جميع الرسوم الجمركية، مُعَدَّلًا حسب حجم الواردات من كل دولة – في ذلك الشهر كان حوالي 9%.
وهذا الرقم أقل بكثير من معدل 12% الذي قدروه سابقًا بناءً على إعلانات البيت الأبيض، وأقل بكثير مما قدَّره آخرون.
والسبب هو أن أكثر من نصف الواردات الأمريكية كانت معفاة من الرسوم الجمركية، وفقًا لدراسة باركليز، ولأن العديد من الشركات والمستهلكين الأمريكيين اشتروا كميات أقل من الدول ذات الرسوم الجمركية الأعلى، وخاصة الصين.
ويقول تقرير باركليز: “إن المفاجأة الحقيقية في مرونة الاقتصاد الأمريكي لا تكمن في رد فعله تجاه الرسوم الجمركية، بل في أن ارتفاع معدل الرسوم الجمركية الفعلي كان أكثر تواضعًا مما كان يُعتقد عادةً”.
ويجادل اقتصاديو جي بي مورغان بأن معدلات الرسوم الجمركية الفعلية في يونيو كانت أقل مما تشير إليه المتوسطات الرئيسية، لأن المستوردين تحولوا إلى دول ذات رسوم جمركية أقل أو إلى منتجين محليين.
وقد تساعد هذه المعدلات المنخفضة للرسوم الجمركية الفعلية في تفسير سبب عدم ارتفاع أسعار المستهلك بالسرعة التي توقعها بعض المحللين، وكان تأثير الرسوم الجمركية موضوعًا شائكًا، فقد أكد ترامب هذا الأسبوع أن الرسوم الجمركية لم تتسبب في التضخم، ودعا جولدمان ساكس إلى استبدال خبير اقتصادي توقع ارتفاع الأسعار.
ووفقًا لنموذج ميزانية بن وارتون، جمعت الرسوم الجمركية الجديدة إيرادات بلغت 58.5 مليار دولار بين يناير ويونيو، وارتفع التضخم تدريجيًا في الأشهر الأخيرة، مع ارتفاع أسعار السلع المستوردة، مثل الأثاث.
ولا تزال أحدث قراءات التضخم أعلى بكثير من المعدل المرجعي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% على أساس سنوي، ففي يوليو، ارتفعت أسعار الجملة بأعلى معدل شهري لها في ثلاث سنوات، متجاوزةً بذلك توقعات الاقتصاديين.
لكن الصورة العامة للتضخم في الأشهر الستة الأولى من العام لم تكن سيئة كما توقع الكثيرون في أعقاب زيادات الرئيس ترامب في الرسوم الجمركية.
وتشير أبحاث باركليز إلى أن التضخم لم يرتفع كثيرًا، ويعود ذلك جزئيًا إلى أن الولايات المتحدة لم تفرض رسومًا جمركية على العديد من السلع – حتى الآن، ففي يونيو، كانت 48% فقط من الواردات الأمريكية خاضعة للرسوم الجمركية، وذلك بفضل الإعفاءات العديدة، وفقًا لتحليل البنك لبيانات مكتب الإحصاء الأمريكي.
استُثنيت سلع مثل الأدوية، وبعض الأجهزة الإلكترونية وأشباه الموصلات، والعديد من الواردات من كندا والمكسيك مما يُسمى بالرسوم الجمركية المتبادلة التي فرضها ترامب، وهناك أيضًا إعفاءات جزئية للسلع التي تحتوي على ما لا يقل عن 20% من مكوناتها أمريكية الصنع.
ومع ذلك، من المرجح في نهاية المطاف أن ترتفع المعدلات الفعلية التي يدفعها المستوردون في الأشهر المقبلة، وفقًا لبنك باركليز، ويمكن سد العديد من الثغرات القائمة، وقد هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 250% على الأدوية ورسوم جمركية بنسبة 100% على أشباه الموصلات. كما أعلن البيت الأبيض أنه اعتبارًا من أواخر هذا الشهر، سيعلق الإعفاء الضئيل، الذي يسمح بشحنات معفاة من الرسوم الجمركية إلى الولايات المتحدة طالما أن قيمتها 800 دولار أمريكي أو أقل.
وقام آخرون، باستخدام منهجيات مختلفة، بتقييم الرسوم الجمركية بمعدلات أعلى بكثير. فعلى سبيل المثال، يقدر مختبر الميزانية في جامعة ييل، وهو مركز لأبحاث السياسات، أن المستهلكين الأمريكيين يواجهون حاليًا متوسط رسوم جمركية فعلي بنسبة 18.6%، بانخفاض عن 21.9% في أواخر مايو.
ويقول مدير الاقتصاد في المختبر، إرني تيديشي، إن أبحاثه تُظهر أيضًا أن متوسط المعدل الحقيقي الذي تدفعه الشركات كان أقل. في نهاية المطاف، يتوقع باركليز أن يصل متوسط الرسوم الجمركية المرجح إلى حوالي 15%، ارتفاعًا من 10% و2.5% في العام الماضي.
ويتوقع اقتصاديون آخرون معدلات أعلى من ذلك. وهذا قد يعني أن جزءًا كبيرًا من الرسوم الجمركية المحتملة لا يزال في المستقبل.
كما أن الرسوم الجمركية المدفوعة كانت أقل مما تشير إليه المعدلات الرئيسية، لأن العديد من الشركات الأمريكية تستورد عددًا أقل من السلع التي تواجه رسومًا جمركية عالية، وخاصة من الصين.
ولكن جزءًا من ذلك قد يكون مؤقتًا أيضًا، فقد استوردت الشركات الأمريكية المزيد في وقت مبكر من العام لتفادي الرسوم الجمركية، مما أدى إلى انخفاض الواردات في الأشهر التالية. ومع انكماش المخزونات، من المرجح أن ترتفع الواردات مرة أخرى.
ويقول مارك كوس، الخبير الاقتصادي في باركليز: “من غير الواضح ما إذا كان من الممكن فك الارتباط مع الصين بهذه القوة وبهذه السرعة”.
كما يقول باري روث، الذي يستورد سيارات مستعملة من كندا لتجار أمريكيين، إنه استورد حوالي 1000 سيارة شهريًا في المتوسط خلال الفترة من العام الماضي وحتى نوفمبر. وفي يناير، ارتفع هذا الرقم إلى ما يقرب من 1500 سيارة، حيث حاول تجار السيارات استباق الرسوم الجمركية. والآن، مع فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على العديد من السيارات القادمة من كندا، يقول إنه محظوظ باستيراد 400 سيارة شهريًا.
