لماذا يضاعف أحد خبراء الاقتصاد المخضرمين توقعاته بشأن الركود في عام 2025 بعد فوز ترامب؟

ترجمة: رؤية نيوز

من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي إلى الركود العام المقبل – وربما جعل فوز ترامب في الانتخابات التوقعات الاقتصادية أكثر تحديًا، وفقًا لخبير الاقتصاد البارز ستيف هانك.

وقال أستاذ جامعة جونز هوبكنز، الذي حذر من الركود القادم منذ أشهر، إنه متمسك بتوقعاته بشأن الركود في عام 2025 في مقابلة مع NYSE TV Live يوم الجمعة، موضحًا إن هذا يرجع بشكل أساسي إلى اتجاه مثير للقلق في المعروض النقدي، في إشارة إلى الحجم الإجمالي للأموال المتدفقة حول الأسواق والاقتصاد.

انكمش المعروض النقدي M2، وهو أحد فئات المعروض النقدي، من منتصف عام 2022 إلى مارس 2024، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقال هانك إن هذا اتجاه نادر حدث أربع مرات فقط على مدار القرن الماضي، وانتهى بالركود في كل حالة.

بدأ المعروض النقدي M2 في التوسع مرة أخرى هذا العام، حيث ارتفع بنسبة 2.47٪ على أساس سنوي في نهاية سبتمبر، لكن هذا المعدل يظل أقل بكثير من النمو البالغ 6٪ الذي يعتقد هانك أنه ضروري للحفاظ على التضخم عند معدل هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي – وهي علامة، في رأيه، على أن الاقتصاد ينمو ببطء شديد.

وقال هانك: “وجهة نظري هي أن الاقتصاد سيستمر في التباطؤ وربما يشهد ركودًا في العام المقبل”.

وأضاف لاحقًا: “الوقود للاقتصاد، لتبسيط الأمر، هو المعروض النقدي. وماذا يحدث في المعروض النقدي؟ وإذا حصلت على تغييرات كبيرة فيه، فستحصل على تغييرات كبيرة في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي”.

وقال هانك إن سياسات ترامب الاقتصادية الحمائية تفرض أيضًا “سلبية كبيرة” على الاقتصاد.

ويقول خبراء الاقتصاد إن بعض جوانب أجندة ترامب، مثل خطته لفرض تعريفات جمركية باهظة على الواردات الأمريكية، من المتوقع أن تعزز النمو الاقتصادي، وهو الأمر الذي من شأنه أن يتحدى توقعات هانك للركود، كما يرى البعض أن هذه السياسات تضخمية، وهو ما يعقد من قضية الانكماش في حجة هانكي.

لكن إذا أدت التعريفات الجمركية إلى رفع التكاليف بالنسبة للمستهلكين، فقد يؤدي ذلك في الواقع إلى نتائج عكسية على الاقتصاد الأمريكي، كما قال هانكي، حيث قد تؤدي الأسعار المرتفعة إلى دفع المستهلكين إلى طلب سلع أقل.

وأضاف: “الأمر واضح للغاية. إذا فرضت تعريفات جمركية على الواردات، فهذا يشبه فرض ضريبة مبيعات على تلك الواردات. وإذا فرضت ضريبة مبيعات على شيء ما، فماذا يحدث؟ الناس لا يطلبون الكثير منها”.

رفض ترامب فكرة أن خطته الاقتصادية ستكون تضخمية، وأكد أن سياساته ستخفض الأسعار بالنسبة للأمريكيين بالفعل.

وكان قد نفذ التعريفات الجمركية خلال فترة ولايته الأولى كرئيس دون زيادة كبيرة في التضخم، لكن خبراء الاقتصاد يلاحظون أن خططه التعريفية هذه المرة أوسع نطاقا بكثير، وهو ما يفسر الاختلاف في توقعات التضخم.

ومع ذلك، لا يزال معظم المتنبئين يتوقعون هبوطا ناعما للاقتصاد الأمريكي، مع اتجاه التضخم إلى الاقتراب من معدل هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، في حين ظل النمو الاقتصادي قويا. ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 2.6% على أساس سنوي في أكتوبر، وهو ما يزيد قليلاً عن مستويات الشهر الماضي، لكنه يتفق مع التوقعات.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمعدل 2.5% خلال الربع الرابع، وفقاً لأحدث قراءة لمؤشر الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.