ترجمة: رؤية نيوز
يشعر وول ستريت بالقلق حيال الاستثمارات الأمريكية مجددًا بعد تلقيه تحذيرًا هامًا بشأن أكثر الملاذات الآمنة أمانًا؛ الدين الأمريكي.
خفّضت وكالة موديز تصنيف الدين الأمريكي، مساء الجمعة، من تصنيفها الائتماني الممتاز AAA، لتكون بذلك آخر وكالة من بين ثلاث وكالات تصنيف ائتماني رئيسية تُجرّد سندات الخزانة الأمريكية من سمعتها الممتازة.
وفي معرض شرحها لتبرير خفض تصنيفها الائتماني للولايات المتحدة لأول مرة منذ عام ١٩١٧، أشارت موديز إلى تضخم مستويات الدين الأمريكي وتعنّت واشنطن في إيجاد حلول لعجز الميزانية.
انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل حاد، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز ٣٥٠ نقطة، أي ٠.٨٪. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز ٥٠٠ الأوسع نطاقًا بنسبة ١.٢٪، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة ١.٦٪.
باع المستثمرون سندات الخزانة الأمريكية، وقد ارتفع العائد القياسي لعشر سنوات، والذي يتداول في اتجاه معاكس لسعره، إلى 4.5%، وتجاوز العائد لثلاثين عامًا 5%، كما تراجع الدولار الأمريكي بنسبة 0.9% مقابل سلة من العملات. في غضون ذلك، ارتفع الذهب، الملاذ الآمن التقليدي، بنسبة 1.4% ليصل إلى 3232 دولارًا للأونصة.
شهد المستثمرون في الأصول الأمريكية تقلبات حادة هذا العام، فقد أدى الحماس الأولي إزاء سياسات الرئيس دونالد ترامب الداعمة للأعمال وخفض الضرائب إلى ارتفاع الأسهم إلى مستوى قياسي في منتصف فبراير.
لكن سرعان ما انحسر هذا الحماس ليحل محله خوف شديد من سياسة ترامب التجارية، مما دفع المستثمرين إلى التخلص من الأصول الأمريكية فيما وصفه مراقبو السوق بـ”صفقة بيع أمريكا”، وقد أدى ذلك إلى انخفاض السندات والدولار، واقتراب الأسهم من الدخول في سوق هبوطي في أبريل.
ومع ذلك، في منتصف أبريل، أدى توقف التوترات التجارية إلى تجديد الثقة في الاستثمارات الأمريكية، وأدى إلى ارتفاع الأسهم والسندات مجددًا، ثم جاء تخفيض تصنيف الدين يوم الجمعة.
حاول وزير الخزانة سكوت بيسنت طمأنة المشاركين في السوق بأن تخفيض التصنيف الائتماني مبني على معلومات قديمة، مرددًا بذلك ما قالته وزيرة الخزانة السابقة جانيت يلين، التي قالت شيئًا مشابهًا عندما خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف الدين الأمريكي في عام 2023.
وصرح بيسنت لشبكة CNN يوم الأحد بأنه “لا يثق كثيرًا بتخفيض موديز”، وعندما سأله جيك تابر من CNN عما إذا كان اقتراح ترامب بخفض الضرائب “مشروع قانون واحد كبير وجميل” سيزيد من تفاقم أزمة الدين الأمريكية من خلال خفض الإيرادات، وقال بيسنت إن مشروع القانون سيُنمّي الاقتصاد الأمريكي لخفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي المتصاعدة.
بلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في أمريكا 92% في الربع الثاني من عام 2011 عندما أصبحت ستاندرد آند بورز أول وكالة تصنيف ائتماني تخفض تصنيف الدين الأمريكي، وهي الآن 123%، وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، لكن محللي السوق يقولون إن تخفيض تصنيف موديز قد يُحدث صدمةً في وول ستريت مجددًا.
وقال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في FwdBonds: “يبدو أن تقديرات الإيرادات المُبالغ فيها للميزانية، بسبب فاتورة واشنطن الضخمة، هي المشكلة”، وأضاف: “عندما حاولت ستاندرد آند بورز لأول مرة تخفيض تصنيف الولايات المتحدة هذا أيضًا في وقت متأخر من يوم جمعة، في 5 أغسطس 2011، كانت صدمةً كبيرة”.
وأشار روبكي إلى أن الأسهم انخفضت بنحو 7% يوم الاثنين الذي تلا أول تخفيض تصنيف لأمريكا، لكن رد الفعل كان أكثر هدوءًا عندما خفضت فيتش تصنيف الدين بعد 12 عامًا.
وقال مُتشددو الديون إن تخفيض تصنيف موديز يجب أن يكون بمثابة تحذير بشأن عبء الديون الأمريكية غير المُستدام.
وقال مايكل بيترسون، الرئيس التنفيذي لمؤسسة بيتر بيترسون، التي تُدافع عن الاستقرار المالي لأمريكا: “بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن دليل يُخبرنا متى نتوقف عن زيادة ديننا الوطني، فإن تخفيض تصنيف موديز هو الحل الأمثل”. “من غير المقبول أن تُلحق دولة عظيمة كأمريكا الضرر بتصنيفها الائتماني”.
كيف قد يبدو “بيع أمريكا”؟
إذا عادت وول ستريت إلى “بيع أمريكا”، فقد لا يكون الأمر مُرضيًا.
ففي أواخر الشتاء وأوائل الربيع، سحب المستثمرون أموالهم من الأسهم الأمريكية، وحتى من الملاذات الآمنة التقليدية كالسندات الحكومية، وضخّوها في الذهب والأسهم الأجنبية.
وارتفعت عوائد سندات الخزانة، التي تُتداول في الاتجاه المعاكس للأسعار، بشكل حاد. كما ارتفعت أسعار الذهب الفورية فوق 3000 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ في مارس.
كما تزايد قلق المتداولين من أن سياسات ترامب قد تُلحق أضرارًا جسيمة بالاقتصاد، فعلى الرغم من إصرار ترامب على أن انخفاض الأسهم يعود إلى مشاكل التضخم الموروثة من الرئيس السابق جو بايدن، إلا أن السوق ازدهر بعد انتخاب ترامب في نوفمبر، على أمل أن تُؤدي وعوده بتخفيض الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية إلى ازدهار اقتصادي آخر.
لكن ترامب بدأ في الأشهر التي سبقت توليه منصبه بالتهديد بفرض رسوم جمركية ضخمة على أكبر شركاء أمريكا التجاريين، فمؤشر داو جونز، الذي كان قريبًا من أعلى مستوياته القياسية عندما بدأ ترامب بنشر رسائله على منصة “تروث سوشيال” حول الرسوم الجمركية في 25 نوفمبر، سجل مستوى قياسيًا جديدًا بعد أسبوع، ثم تراجع.
كذلك انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 20% بين أعلى مستوياته التاريخية في منتصف فبراير وقرار ترامب في 9 أبريل بتعليق رسومه الجمركية في 2 أبريل بمناسبة “يوم التحرير”.
والآن، لدى المستثمرين على الأقل أمر واحد آخر يدعو للقلق: ديون أمريكا الخارجة عن السيطرة.
