تدهور التوقعات الاقتصادية الأمريكية بشكل ملحوظ على المدى القصير

ترجمة: رؤية نيوز

وفقًا لأحدث مؤشر اقتصادي رائد (LEI) الصادر عن مجلس المؤتمرات، تدهورت التوقعات الاقتصادية الأمريكية على المدى القصير بشكل ملحوظ في أبريل.

يوم الاثنين، أفاد البحث الذي يتخذ من واشنطن العاصمة مقرًا له أن المؤشر – وهو مؤشر مركب يُراقب عن كثب من عدة مؤشرات اقتصادية – قد انخفض بنسبة 1.0% إلى 99.4 في أبريل، مسجلاً بذلك خامس انخفاض شهري على التوالي، وهو أكبر انخفاض منذ مارس 2023.

وعلى مدار الأشهر الستة المنتهية في أبريل 2025، انخفض مؤشر LEI بنسبة 2%، وهو ما يُطابق وتيرة الانخفاض المسجلة خلال الأشهر الستة السابقة.

ويُعدّ الانخفاض الحاد في مؤشر LEI أحد الإشارات التحذيرية العديدة التي ظهرت في الاقتصاد الأمريكي خلال الأشهر الأخيرة، في ظل حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية وما يرتبط بها من ضعف في ثقة المستهلكين.

وعلى الرغم من اتفاق الولايات المتحدة والصين على تخفيض مؤقت للرسوم الجمركية، والذي من المقرر أن يستمر حتى منتصف أغسطس، تشير استطلاعات رأي منفصلة للمستهلكين إلى استمرار المخاوف الاقتصادية.

وقد أعرب الاقتصاديون عن مخاوفهم من أن النزاع التجاري ربما يكون قد ألحق ضررًا بالفعل بالاقتصادين، محذرين في الوقت نفسه من احتمالية قوية لتجدد التصعيد.

انخفضت سبعة من أصل عشرة مكونات اقتصادية لمؤشر ثقة المستهلك (LEI) في أبريل، وأبرزها توقعات المستهلكين لظروف العمل، وكما أشارت جوستينا زابينسكا-لامونيكا، المديرة الأولى لمؤشرات دورة الأعمال في مجلس المؤتمرات: “ازدادت توقعات المستهلكين تشاؤمًا بشكل مستمر كل شهر منذ يناير 2025”.

ووفقًا لأحدث مؤشر لثقة المستهلك لجامعة ميشيغان، انخفضت ثقة المستهلك للشهر الخامس على التوالي في مايو إلى 50.8، وهي ثاني أدنى قراءة مسجلة.

كذلك انخفضت ثقة المستهلك بنسبة تقارب 30% منذ يناير، حيث ساهم الجمهوريون بشكل كبير في الانخفاض الذي شهدناه هذا الشهر.

في غضون ذلك، ارتفعت توقعات التضخم للعام المقبل من 6.5% في أبريل إلى 7.3% في مايو، بينما ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل إلى 4.6%، “مما يعكس ارتفاعًا شهريًا كبيرًا بشكل خاص بين الجمهوريين”.

وذكر العديد من المشاركين في الاستطلاع تأثير الرسوم الجمركية في إجاباتهم، مع أن جامعة ميشيغان أشارت إلى أن معظمها جُمعت قبل الإعلان المشترك الأسبوع الماضي عن تخفيض مؤقت للرسوم الجمركية من قبل الولايات المتحدة والصين.

وأضافت أن رد الفعل على هذا التوقف الذي تم تقييمه حتى الآن “يعكس الزيادة الطفيفة في المعنويات التي شوهدت بعد التوقف الجزئي للرسوم الجمركية في 9 أبريل، على الرغم من أن المعنويات استمرت في اتجاهها الهبوطي”.

وفي حين أن مؤشر LEI الاستشرافي لمجلس المؤتمرات يُمثل إشارة تحذير محتملة، فقد ارتفع مؤشر الاقتصاد المتزامن (CEI) – الذي يعكس الظروف الحالية – بنسبة 0.1% في أبريل إلى 114.8، بعد ارتفاع بنسبة 0.3% في مارس.

ومن جانبها صرحت جوستينا زابينسكا-لامونيكا، المديرة الأولى لمؤشرات دورة الأعمال في مجلس المؤتمرات: “سجل مؤشر دورة الأعمال الأمريكي (LEI) أكبر انخفاض شهري له منذ مارس 2023، عندما خشي الكثيرون من أن الولايات المتحدة تتجه نحو الركود، وهو ما لم يتحقق في النهاية”.

وأضافت: “تدهورت معظم مكونات المؤشر. والجدير بالذكر أن توقعات المستهلكين أصبحت أكثر تشاؤمًا بشكل مستمر كل شهر منذ يناير 2025، بينما تحولت مساهمة تصاريح البناء ومتوسط ​​ساعات العمل في قطاع التصنيع إلى سلبية في أبريل. كما لوحظت نقاط ضعف واسعة النطاق عند النظر إلى اتجاهات ستة أشهر بين مكونات مؤشر دورة الأعمال، مما أدى إلى إشارة تحذيرية للنمو.”

وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خلال مؤتمر صحفي في 7 مايو: “على الرغم من تزايد حالة عدم اليقين، لا يزال الاقتصاد في وضع قوي. لا يزال معدل البطالة منخفضًا، وسوق العمل عند الحد الأقصى للتوظيف أو قريبًا منه. انخفض التضخم بشكل كبير، ولكنه ظلّ يتجاوز إلى حد ما هدفنا على المدى الطويل البالغ 2%”.

وأضاف باول: “الإدارة الجديدة بصدد تطبيق تغييرات جوهرية في السياسات في أربعة مجالات رئيسية: التجارة، والهجرة، والسياسة المالية، والتنظيم. وكانت زيادات الرسوم الجمركية المُعلنة حتى الآن أكبر بكثير من المتوقع. ومع ذلك، لا تزال جميع هذه السياسات قيد التطوير، ولا تزال آثارها على الاقتصاد غير مؤكدة إلى حد كبير.”

وصرحت الخبيرة الاقتصادية السياسية فيرونيك دي روجي لمجلة نيوزويك أنه على الرغم من توقف الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين لمدة 90 يومًا، “فقد كان للاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن الحرب التجارية آثار ملموسة، والطبيعة المؤقتة للاتفاقية تعني استمرار حالة عدم اليقين.”

وقال شون ميتكالف، المدير المساعد في أكسفورد إيكونوميكس: “لا يزال معدل الرسوم الجمركية الفعلي أعلى بشكل ملحوظ مما كان عليه قبل تنصيب الرئيس دونالد ترامب.” على مدى عدة أسابيع، ارتفع معدل التعريفة الجمركية الفعلي في الولايات المتحدة بشكل حاد إلى أعلى مستوى له منذ أواخر تسعينيات القرن التاسع عشر، قبل أن يستقر عند مستوى أقل قليلاً، وهو معدل مماثل لما كان عليه في ثلاثينيات القرن العشرين. خلاصة القول هي أن الاقتصاد الأمريكي سيظل متضررًا من التعريفات الجمركية التي لا تزال سارية.

كما صرح ميتكالف لمجلة نيوزويك أن تخفيف الرسوم الجمركية “سيعزز نمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام (مقارنةً بتوقعاتنا السابقة) ببضعة أعشار من النقطة المئوية، ويُقلل من تأثير الرسوم الجمركية على النمو السنوي لأسعار المستهلك بمقدار 0.2 نقطة مئوية، ويُخفض معدل البطالة بمقدار 0.1-0.2 نقطة مئوية”.

وتتوقع مؤسسة “كونفرنس بورد” حاليًا أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.6% في عام 2025، متباطئًا من 2.8% في عام 2024، وأشارت إلى الآثار السلبية للرسوم الجمركية على آفاق النمو في أمريكا، حيث صرحت زابينسكا-لامونيكا أن “الجزء الأكبر” من هذه الآثار سيظهر في الربع الثالث من العام.