تحليل: أربعة أسباب وراء عدم تسبب رسوم ترامب الجمركية في ارتفاع التضخم الأمريكي

ترجمة: رؤية نيوز

على الرغم من سلسلة الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب هذا العام على عشرات الشركاء التجاريين للولايات المتحدة، إلا أن أسعار السلع والخدمات في جميع أنحاء الولايات المتحدة قد تحدت توقعات العديد من الاقتصاديين وظلت مستقرة نسبيًا.

ويحذر الاقتصاديون من أنه على الرغم من أن الرسوم الجمركية لم تُحدث موجة تضخم جديدة حتى الآن، فلا يوجد ما يضمن عدم ارتفاع الأسعار في وقت لاحق من هذا العام، ويشيرون إلى أن البيانات الأخيرة تُظهر ارتفاعًا طفيفًا في تكلفة سلع مثل الملابس ومفروشات المنزل والأجهزة المنزلية.

كما أن الرسوم الجمركية – وهي السعر الذي يتعين على المستوردين دفعه عند الحدود مقابل السلع المستوردة – تستغرق وقتًا طويلاً لتتسرب إلى الاقتصاد، ويرجع ذلك إلى أن الشركات غالبًا ما تحاول تأجيل تحميل العملاء تكاليف أعلى لتجنب فقدان حصتها السوقية لصالح المنافسين.

ومع ذلك، يُقر الخبراء بأن الرسوم الجمركية لم تُطلق بعدُ ضغوطًا تضخمية حادة قد تُسبب ارتفاعًا حادًا في الأسعار. ومن جانبهم، دأب مسؤولو البيت الأبيض على تأكيد أن المصدرين الأجانب – وليس المستهلكين الأمريكيين – سيتحملون العبء الأكبر من تكاليف الرسوم الجمركية الإضافية.

وصرح كوش ديساي، المتحدث باسم البيت الأبيض، في بيان لبرنامج “موني ووتش” على شبكة “سي بي إس”: “على الرغم من التوقعات المتشائمة بشأن التضخم والركود، فقد مرت أشهر منذ يوم التحرير، ويتجه التضخم نحو معدل سنوي لم نشهده منذ الولاية الأولى للرئيس ترامب، بينما وجد تحليل حديث [لمجلس المستشارين الاقتصاديين] أن أسعار السلع المستوردة آخذة في الانخفاض بالفعل”، في إشارة إلى خط الأساس والرسوم الجمركية الأخرى التي أعلن عنها الرئيس ترامب في 2 أبريل.

وفيما يلي أربعة أسباب، ويرى الاقتصاديون أنها تفسر عدم ارتفاع التضخم على الرغم من أعلى رسوم جمركية أمريكية منذ عقود.

الرسوم الجمركية ليست مرتفعة كما توقع الكثيرون

وعلى الرغم من تهديدات الرئيس ترامب المتكررة برفع الرسوم الجمركية على الواردات، فإن متوسط ​​معدل الرسوم الجمركية الفعلي المفروض على الواردات الأمريكية ليس مرتفعًا كما أُعلن، وفقًا للبيانات.

بلغ متوسط ​​معدل التعريفات الجمركية على الواردات الأمريكية في يونيو 9%، وهو أقل بكثير من نسبة 15% التي توقعها العديد من الاقتصاديين في وقت سابق من هذا العام عقب سلسلة إعلانات ترامب عن التعريفات الجمركية، وفقًا لشركة كابيتال إيكونوميكس للاستشارات الاستثمارية.

وصرح مارك كوس، الخبير الاقتصادي في باركليز، لبرنامج “موني ووتش” على شبكة سي بي إس: “ليس الأمر أن رد الفعل على التعريفات الجمركية كان ضعيفًا، بل إن الزيادة الفعلية في معدل التعريفات الجمركية كانت محدودة نسبيًا حتى يونيو”.

ولا تزال التعريفات الجمركية الأمريكية الفعلية أقل من التقديرات السابقة، ويعود ذلك جزئيًا إلى أن الدول التي تواجه رسومًا جمركية أعلى تُرسل سلعًا أقل إلى الولايات المتحدة، وفقًا لباركليز وكابيتال إيكونوميكس.

في المقابل، تُرسل الدول ذات معدلات التعريفات الجمركية الأقل من المتوسط ​​سلعًا أكثر إلى الولايات المتحدة.

الخلاصة: متوسط ​​معدلات التعريفات الجمركية على الواردات أقل مما توقعه العديد من الاقتصاديين في وقت سابق من هذا العام.

بالإضافة إلى ذلك، تم إعفاء العديد من السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة من التعريفات الجمركية الأعلى. من بين واردات بقيمة تقارب 258 مليار دولار أمريكي، والتي دخلت سوق التجزئة الأمريكي في يونيو، لم تخضع سوى 48% منها للرسوم الجمركية، وفقًا لبيانات باركليز.

فعلى سبيل المثال، تُعفى الأدوية وبعض الأجهزة الإلكترونية والعديد من الواردات من كندا والمكسيك من أي رسوم جمركية جديدة.

وصرح محللو باركليز في تقرير حديث: “في حين تواجه السلع الخاضعة للرسوم الجمركية معدلات تعريفة جمركية مرتفعة، لا يزال جزء كبير من الواردات الأمريكية معفى من الرسوم الجمركية. وهذا يُسهم بشكل رئيسي في انخفاض معدل التعريفة الجمركية الفعلي”.

تخزين الشركات للبضائع قبل بدء تطبيق الرسوم الجمركية المرتفعة

قام تجار التجزئة الأمريكيون بتخزين مخزوناتهم في وقت سابق من هذا العام تحسبًا لرفع إدارة ترامب للرسوم الجمركية على المنتجات وقطع الغيار المستوردة. وقال خبراء إن العديد من تجار التجزئة لا يزالون يبيعون تلك المنتجات غير الخاضعة للرسوم الجمركية، مما يسمح لهم بتأخير ارتفاع الأسعار.

فعلى سبيل المثال، قال كوس، من باركليز، لبرنامج “موني ووتش” على قناة سي بي إس: “شهدت واردات السلع من كندا ارتفاعًا كبيرًا، والتي ستُفرض عليها رسوم جمركية لاحقًا قبل تطبيقها، وربما كانت واردات تلك السلع في شهري مايو ويونيو منخفضة نسبيًا، ويتجلى ذلك في انخفاض كمية السلع الخاضعة للرسوم”.

ويحذر الخبراء من أن تجار التجزئة سيستهلكون في نهاية المطاف السلع منخفضة التكلفة المستوردة في وقت سابق من العام، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار لاحقًا.

تجار التجزئة يتحملون التكاليف في الوقت الحالي

ويتحمل العديد من تجار التجزئة حاليًا تكاليف الرسوم الجمركية الإضافية.

وقال محللون في شركة كابيتال إيكونوميكس للاستشارات الاستثمارية في تقرير حديث: “كانت الشركات مستعدة لاستيعاب التأثير الأولي من خلال انخفاض هوامش الربح، على الرغم من أننا نعتقد أن ذلك كان تطورًا مؤقتًا في الغالب، حيث انتظرت تلك الشركات مزيدًا من الوضوح بشأن مستوى استقرار معدلات الرسوم الجمركية”.

ومع ذلك، نشك في أن هذه النتيجة مستدامة على المدى الطويل. ومع انحسار حالة عدم اليقين بشأن مستويات التعريفات الجمركية خلال الأسبوعين المقبلين، مما يمنح تجار التجزئة مزيدًا من الوضوح بشأن الأسعار خلال العام أو العامين المقبلين، نتوقع أن ترفع المزيد من الشركات أسعارها، حسبما قالوا.

وتميل الرسوم الجمركية إلى رفع التضخم تدريجيًا. تستغرق الرسوم الجمركية عادةً عدة أشهر لتتسرب إلى سلاسل توريد الشركات، وتظهر في الأسعار التي يدفعها المستهلكون في المتاجر.

وأشار تقرير صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس في يونيو إلى أن التأثير الكامل للرسوم الجمركية لا يظهر فورًا، بل على مدى فترة زمنية طويلة، ويبلغ ذروته بعد عام تقريبًا من سريانها. هذا يعني أن أي رسوم جمركية أمريكية مفروضة هذا العام من غير المرجح أن يكون لها تأثير كبير على التضخم حتى وقت لاحق من هذا العام وحتى عام 2026.

وقال محللو كابيتال إيكونوميكس في تقرير: “حتى الآن، لم يكن هناك سوى انتقال محدود من الرسوم الجمركية إلى أسعار المستهلك النهائية، لكننا ما زلنا نتوقع أن يتزايد التأثير تدريجيًا في النصف الثاني من هذا العام”.

ويتمثل الاحتمال الأخير هو أن المخاوف من أن يؤدي تحول إدارة ترامب نحو سياسات تجارية حمائية إلى موجة تضخم حادة أخرى مبالغ فيها. وقد أكد البيت الأبيض أن مثل هذا التحول سيحمي الوظائف ويجعل الولايات المتحدة أكثر تنافسية عالميًا.

وقال ديساي في بيان: “لقد أكدت الإدارة باستمرار أن تكلفة التعريفات الجمركية سوف يدفعها المصدرون الأجانب الذين يعتمدون على الوصول إلى الاقتصاد الأمريكي، وهو أفضل وأكبر سوق استهلاكية في العالم”.