ترجمة: رؤية نيوز
أدى هجوم الرئيس دونالد ترامب الشرس على الاحتياطي الفيدرالي، وتعيينه أحد كبار مساعديه في مجلس إدارة البنك المركزي، إلى جعل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء واحدًا من أكثر القرارات السياسية تأثرًا على الإطلاق.
من ناحية، من غير المرجح أن تتأثر النتيجة – خفض طفيف لسعر الفائدة – بانضمام كبير الاقتصاديين في البيت الأبيض ستيفن ميران أو استمرار وجود ليزا كوك، التي يحاول ترامب إقصاؤها من المجلس.
لكن التصويت قد يكون أكثر فوضوية من المعتاد في البنك المركزي الذي يعتمد على الإجماع، حيث يواجه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مشكلتين لا يستطيعون مواجهتهما في آن واحد – ضعف سوق العمل وارتفاع الأسعار.
سيختبر هذا المزيج من الاضطرابات السياسية والاقتصادية قدرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على بناء إجماع سياسي في سعيه لحماية كل من الاقتصاد الأمريكي واستقلالية البنك المركزي. هذه الوحدة مهمة بالنسبة له لأنها ترسل رسالة أقوى إلى الأسواق حول موقف الاحتياطي الفيدرالي.
لكن هدف ترامب هو زعزعة الإجماع في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يقول إن سياساته تُعيق الاقتصاد.
وقال بيتر كونتي براون، الخبير في تاريخ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كلية وارتون بجامعة بنسلفانيا: “تسود قواعد العمل الجماعي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لذا أتوقع أن يكون هذا الاجتماع هادئًا وصحيحًا دون الكثير من الإثارة”، وأضاف: “الأمور المهمة التي يجب مراقبتها هي ما إذا كانت هناك معارضات، وهو أمر شبه مؤكد، وما إذا كان هناك انقسام ثلاثي”.
وفي الواقع، قد يرى باول معارضات من مسؤولين، مثل ميران، الذين يُطالبون بخفض أكبر لأسعار الفائدة، ولكن ربما أيضًا من صانعي السياسات الذين يرون أنه لا ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض تكاليف الاقتراض على الإطلاق، نظرًا لارتفاع التضخم.
وتشير هذه الدراما المحتملة إلى تحول على الصعيدين السياسي والاقتصادي في عام اتسم بدعوات الرئيس المستمرة لخفض أسعار الفائدة.
سيكون خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء أول خطوة يتخذها البنك المركزي لخفض تكاليف الاقتراض هذا العام، حيث جادل باول بأن تباطؤ سوق العمل يُشكل الآن خطرًا أكبر من احتمال أن تؤدي رسوم ترامب الجمركية الشاملة إلى زيادات متصاعدة في الأسعار.
ستراقب الأسواق بشغف قرار الساعة الثانية ظهرًا بحثًا عن تلميحات حول ما إذا كان هناك المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.
إن خطر ركود النمو والتضخم – وهي ظاهرة تُعرف بالركود التضخمي لم تشهدها الولايات المتحدة منذ أربعة عقود – يعني أن خطر ارتكاب خطأ في السياسة مرتفع بشكل خاص بالنسبة لباول. وينطبق الأمر نفسه على ترامب، الذي قد تعتمد رئاسته على النتيجة.
وعلى الصعيد السياسي، سيوفر وجود ميران خط اتصال مباشر بين الرئيس ومجلس الاحتياطي الفيدرالي. فهو لن يستقيل من منصبه كرئيس لمجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض، مما أثار غضب الديمقراطيين باختياره بدلاً من ذلك أخذ إجازة بدون أجر، مشيرًا إلى أن ولايته تنتهي في يناير.
يُظهر ضغط ترامب على ميران، إلى جانب حملته الشرسة ضد كوك بتهمة الاحتيال العقاري المزعوم، المدى الاستثنائي الذي سيصل إليه في سعيه لكسب الأغلبية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
لقد سارع البيت الأبيض إلى تمرير ترشيح ميران في مجلس الشيوخ بسرعة البرق، وهو الآن يُحيل خطوة الرئيس بإقالة عضو حالي في المجلس إلى المحكمة العليا، ولم يُحسم أمر من سيشارك في اجتماع هذا الأسبوع إلا ليلة الاثنين، عندما رفضت محكمة الاستئناف الفيدرالية محاولة ترامب إقالة كوك بسرعة، قبل أقل من ساعة من تثبيت ميران في منصبه.
وقد يُقدم سلوك ميران نافذة على ما يتوقعه ترامب فعليًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ويقول الرئيس إن أسعار الفائدة يجب أن تكون أقل بثلاث نقاط مئوية، وهو انخفاض كبير سيكون أكبر بكثير مما تتوقعه الأسواق أو مما يتوقعه الاقتصاديون.
ومن غير المرجح أن يُدافع ميران، الحاصل على درجة الدكتوراه من جامعة هارفارد، عن هذه الزيادة الكبيرة مُباشرةً، لكن موقفه سيكون مُفيدًا.
وقد يتعاطف مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي مع فكرة خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، بدلاً من الخفض المتوقع بربع نقطة مئوية، نظرًا لعلامات الركود التي تظهر على نمو الوظائف. وقد أظهرت البيانات الأخيرة أن سوق العمل كان أضعف بكثير مما كان يُعتقد سابقًا في بداية العام.
ودعا عضوا مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر وميشيل بومان، اللذان عُيّن كلاهما في البنك المركزي خلال ولاية ترامب الأولى، إلى خفض أسعار الفائدة في يوليو، مشيرين إلى مؤشرات مقلقة في سوق العمل. والر أيضًا مدرج على قائمة ترامب المختصرة لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي.
فقال جيسون فورمان، الذي شغل سابقًا منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في عهد الرئيس باراك أوباما وهو الآن أستاذ في جامعة هارفارد: “أود أن أرى معارضة من شخص لم يُعيّنه ترامب، لأنني أعتقد أن هذه أسئلة صعبة”.
