أخبار من أمريكاتحليلات سياسيةعاجل
تحليل: استقرار التضخم الأمريكي بالرغم من توقع الخبراء انفجار اقتصاد ترامب بسبب الرسوم الجمركية.. فهل يُثبت حقًا خطأ المتشائمين؟
ترجمة: رؤية نيوز
وصف كلٌّ من الرئيس دونالد ترامب ومنتقديه الحرب التجارية الأمريكية المستمرة بأنها إصلاح شامل للاقتصاد العالمي. ومع ذلك، فقد مضت عدة أشهر على هذا الصراع المتقلب، ولم يكن تأثيرها على الاقتصاد حتى الآن مُرضيًا.
وفي حين أن الرسوم الجمركية لم تُدرّ “تريليونات الدولارات” من الإيرادات الحكومية كما يدّعي الرئيس، فإن التضخم لم يرتفع بشكل كبير أيضًا. فقد ارتفعت أسعار المستهلك في يوليو بنسبة 2.7% عن العام السابق، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. وهذا هو نفس معدل الشهر السابق، وأقل بنسبة 0.1% مما توقعه الاقتصاديون.
إذن، هل كان الخبراء مُخطئين، أم أنه من السابق لأوانه إصدار حكم؟ دعونا نُلقي نظرة فاحصة.
آثار اقتصادية متباينة
على الرغم من أن رسوم إدارة ترامب الجمركية قد استحوذت على عناوين رئيسية كثيرة، إلا أن الواقع هو أن معظم شركاء أمريكا التجاريين الرئيسيين تجنبوا فرض رسوم جمركية صارمة اعتبارًا من منتصف أغسطس.
وقد حصلت كل من المكسيك والصين على فترة توقف مؤقت لمدة 90 يومًا لتطبيق الرسوم الجمركية، في حين أن 90% من السلع المستوردة من كندا معفاة من الرسوم الجمركية بموجب اتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا، وفقًا لموقعي أكسيوس وبي دي أو كندا
ومع ذلك، يواجه المستهلكون الأمريكيون معدل تعريفة جمركية فعلي متوسط قدره 18.2% على السلع التي يشترونها، وفقًا لمختبر الميزانية بجامعة ييل، وقد حقق هذا المعدل الفعلي للتعريفة الجمركية إيرادات ضريبية بقيمة 142 مليار دولار للحكومة الأمريكية حتى الآن في السنة المالية الحالية، التي تنتهي في سبتمبر، وفقًا لوزارة الخزانة.
وعلى الرغم من أن مبلغ 142 مليار دولار يُمثل حصيلة ضريبية ضخمة، إلا أنه لا يُمثل سوى 3.2% من إجمالي إيرادات الحكومة الأمريكية البالغ 4.35 تريليون دولار في عام 2025، وهو مبلغ لا يكفي لتعويض جميع ضرائب الدخل كما وعد ترامب خلال حملته الانتخابية.
ونظرًا لعجز الحكومة عن تغطية تخفيضاتها الضريبية بإيرادات إضافية، فإنها تُواصل الغرق في الديون. وقد تضخم عجز الموازنة بنسبة 20% على أساس سنوي في يوليو وحده، وفقًا لوزارة الخزانة.
في غضون ذلك، أطلقت الحرب التجارية المستمرة موجة من عدم اليقين بين الشركات والمستهلكين، والتي تتسلل إلى البيانات الاقتصادية.
انخفاض ثقة المستهلكين والشركات
ولا يبدو أن الشركات والمستهلكين يُشاركون ترامب حماسه للرسوم الجمركية. ووفقًا لاستطلاع أجرته شبكة CNBC في أبريل، فإن 55% من الأمريكيين لا يوافقون على طريقة تعامل ترامب مع الاقتصاد، حيث لعبت الرسوم الجمركية دورًا كبيرًا في هذه النتيجة.
ويُشارك قادة الأعمال هذا الرأي؛ فقد حذّرت كل من هارلي ديفيدسون، ومرسيدس، وهيرشي، ووول مارت، وأديداس من تأثير الرسوم الجمركية على هوامش أرباحها. وفي الوقت نفسه، أظهر تحليل أجرته بلومبرغ لسجلات مكالمات الأرباح في الربع الثاني من عام 2025 أن ذكر “التباطؤ الاقتصادي” ارتفع بنسبة 91% مقارنة بالربع السابق.
وتتحمل هذه الشركات أيضًا جزءًا كبيرًا من تأثير الرسوم الجمركية، في الوقت الحالي، نظرًا لتوقع خفضها أو تعليقها قريبًا، ويتوقع محللون في جولدمان ساكس أن تُحمّل الشركات الأمريكية المستهلكين تدريجيًا زيادات الأسعار مع اتضاح تأثير الرسوم الجمركية على المدى الطويل.
وفي الوقت نفسه، قد تُنذر سلسلة من تقارير الوظائف المخيبة للآمال في مايو ويونيو ويوليو بحدوث ركود، وفقًا لخبراء اقتصاديين تحدثوا إلى شبكة CNN.
كما أثار قرار ترامب بإقالة رئيسة مكتب إحصاءات العمل – المسؤولة عن إعداد تقارير الوظائف هذه – واستبدالها بشخص دعا إلى وقف تقارير الوظائف الشهرية، ردود فعل عنيفة.
كما قال السيناتور مارك كيلي على برنامج “ثريدز”: “لو كان اقتصاد ترامب في حالة ممتازة، لما حاولوا إخفاء الأرقام”.
ماذا بعد؟
مع استمرار فرض الرسوم الجمركية على ما يبدو، من المرجح أن يتوقع المستهلكون والشركات مزيجًا من ارتفاع الأسعار وانخفاض الأرباح في الأشهر المقبلة. ومع تباطؤ سوق العمل، يبدو أن هذا الاقتصاد أصبح ضعيفًا بشكل خاص.
وإذا كنت تشارك هذه المخاوف، ففكّر في تعزيز صندوق الطوارئ الخاص بك وتقليص الإنفاق غير الضروري حتى يتضح التأثير الكامل للحرب التجارية.
