ويليامز: الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ قريبًا بشراء السندات لإدارة سيولة السوق

ترجمة: رؤية نيوز

أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، يوم الأربعاء، أن الوقت يقترب عندما يضطر البنك المركزي الأمريكي إلى استئناف عمليات شراء السندات كجزء من جهد فني للحفاظ على السيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

وأشار ويليامز، في نص خطاب سيُلقى في مؤتمر في بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي التابع له، إلى أنه عند حدوث هذه المشتريات، فلن يكون لها أي تأثير على السياسة النقدية. ولم يُعلق على توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل في تصريحاته المُعدّة.

بدلاً من ذلك، تناول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك تداعيات قرار البنك المركزي أواخر الشهر الماضي بوقف السحب من ميزانيته العمومية في بداية ديسمبر.

وقال ويليامز إن الاحتياطي الفيدرالي، من خلال “علم غير دقيق”، يبحث عن مستوى الاحتياطيات الذي يعتبره “وافرًا”، مما يسمح له بالسيطرة التامة على أهداف أسعار الفائدة التي يضعها البنك المركزي، بالإضافة إلى ظروف التداول الاعتيادية في سوق المال.

وقال ويليامز: “ستكون الخطوة التالية في استراتيجيتنا للميزانية العمومية هي تقييم متى يصل مستوى الاحتياطيات إلى مستوى وافر”. سيكون الوقت مناسبًا لبدء عملية شراء تدريجي للأصول التي ستحافظ على مستوى كافٍ من الاحتياطيات مع نمو التزامات الاحتياطي الفيدرالي الأخرى وتزايد الطلب الأساسي على الاحتياطيات بمرور الوقت.

جاء تعليق ويليامز على الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي في أعقاب فترة متقلبة شهدتها أسواق التمويل قصير الأجل تزامنًا مع اجتماع السياسة النقدية يومي 28 و29 أكتوبر.

خفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى نطاق 3.75%-4.00% في ذلك الاجتماع، وذلك لدعم سوق العمل الآخذ في التباطؤ، حتى مع بقاء التضخم أعلى من هدف 2% بعناد.

كما أعلن البنك المركزي عن خطط لوقف تقليص حجم ميزانيته العمومية في بداية ديسمبر، منهيًا ما كان يُسمى بالتشديد الكمي، أو QT، بسبب تزايد التقلبات في أسواق المال.

كان هذا التشديد الكمي يسمح لسندات الخزانة والرهن العقاري المملوكة للاحتياطي الفيدرالي بالتدفق دون استبدالها، في محاولة لسحب السيولة الهائلة التي أُضيفت خلال جائحة كوفيد-19.

أدى هذا الجهد إلى رفع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي من ذروتها البالغة 9 تريليونات دولار في عام 2022 إلى مستواها الإجمالي الحالي البالغ حوالي 6.6 تريليون دولار.

تشجيع استخدام تسهيلات إعادة الشراء الدائمة عند الحاجة

في خطاب ألقاه الأسبوع الماضي، أشار ويليامز إلى الحاجة الملحة للبدء قريبًا في عمليات شراء تدريجية للسندات للحفاظ على التوازن بين سيولة السوق ونمو الاقتصاد.

كما صرّح ويليامز في تصريحاته المُعدّة يوم الأربعاء بأن أداة جديدة تُسمى تسهيلات إعادة الشراء الدائمة، أو SRF، والتي تُوفر سيولة نقدية سريعة للبنوك المؤهلة، تُحقق أداءً جيدًا كمصدر للسيولة لمن يحتاجونها، وشجع البنوك على الاستفادة منها دون القلق من أن يُشير الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي إلى وجود مشكلة.

وقال ويليامز إن “فعالية تسهيلات إعادة الشراء الدائمة تعتمد على استفادة المشاركين في السوق منها بناءً على ظروف السوق، دون قلق بشأن وصمة العار أو أي عوائق أخرى”، مضيفًا: “أتوقع تمامًا أن يستمر استخدام تسهيلات إعادة الشراء الدائمة بفعالية بهذه الطريقة”.