أخبار من أمريكاإقتصادعاجل
تخوّف المستهلكين من أزمة تضخم بسبب الرسوم الجمركية في عهد ترامب.. فهل ستحدث هذه الأزمة؟
ترجمة: رؤية نيوز
ينتظر ملايين المستهلكين الأمريكيين أن تُؤدي الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب إلى ارتفاع حاد في أسعار المستهلك، ما يدفع معدل التضخم إلى مستويات قياسية، ولا يزالون ينتظرون.
بلغ معدل التضخم السنوي 3% في سبتمبر، وهو أعلى مستوى له منذ أشهر من الزيادات الحادة في الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، ويتوقع خبراء الأرصاد الجوية أن يصل التضخم إلى حوالي 3% مرة أخرى في نوفمبر، على أن تُنشر البيانات في 18 ديسمبر.
لكن العديد من الأمريكيين توقعوا أن تدفع الرسوم الجمركية التضخم إلى مستويات أعلى بكثير.
وقال بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا: “من الأخبار الجيدة أن يكون الأثر الاقتصادي للرسوم الجمركية أقل مما كان متوقعًا”.
رسوم ترامب الجمركية تُثير مخاوف شديدة من التضخم
في مايو الماضي، توقع المستهلكون الذين شملهم استطلاع رأي أجرته جامعة ميشيغان أن ترتفع الأسعار بنسبة 6.6% خلال العام المقبل.
توقعت الشركات التي شملها استطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا خلال الربع الثالث من عام 2025 ارتفاع الأسعار بنسبة 4.7% في العام المقبل.
استندت هذه التوقعات المتشائمة إلى الرسوم الجمركية، فالرسوم الجمركية هي ضرائب، وعادةً ما تُحمّل الشركات جزءًا من تكلفتها على المستهلكين.
وعندما كشف ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة في أبريل، استعد العديد من قادة الأعمال لموجة تضخم قاسية.
وقال جون ديفيد ريني، المدير المالي لشركة وول مارت، في حديثه لصحيفة وول ستريت جورنال في مايو: “إن حجم وسرعة وصول هذه الأسعار إلينا غير مسبوقين في التاريخ”.
ولكن لم تتحقق أسوأ تلك المخاوف، فبعد سبعة أشهر، يبدو أن هذه الموجة لن تنتهي أبدًا.
ففي مؤتمر صحفي عُقد في 10 ديسمبر، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن أمريكا لا تخشى كثيرًا من تضخم الرسوم الجمركية في الأشهر المقبلة.
وقال باول إن التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية سيبلغ ذروته في أوائل عام 2026، وأن تأثيره “لن يكون كبيرًا”. «ينبغي أن يكون بضعة أعشار من النقطة المئوية»، «أو حتى أقل من ذلك».
وبمعنى آخر، يتوقع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن بالكاد تُؤثر الرسوم الجمركية على أسعار المستهلكين في عام 2026.
فمعدل تضخم 3% ليس جيدًا، في حين يهدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى استهداف معدل تضخم 2%، ولكنه ليس سيئًا للغاية أيضًا، ويقول الاقتصاديون إنه عندما يتحدث صناع السياسات عن «أزمة» تضخم، فإنهم عادةً ما يتحدثون عن معدل سنوي يتراوح بين 5% و10% أو أعلى.
هل لا تزال أزمة التضخم واردة؟ إلى أي مدى رفعت الرسوم الجمركية الأسعار بالفعل؟ هل ستؤدي الرسوم الجمركية إلى مزيد من التضخم في عام 2026؟ لماذا لم تُؤدِّ إلى مزيد من التضخم في عام 2025؟
لنتناول هذه الأسئلة تباعًا؛
هل لا تزال أزمة التضخم واردة؟
عندما يتعلق الأمر بالتضخم، كل شيء وارد. ومع ذلك، في الأيام الأخيرة من عام 2025، لا يتوقع سوى قلة من المراقبين ارتفاعًا حادًا في أسعار المستهلكين في عام 2026.
لقد هدأت مخاوف المستهلكين من التضخم، ويتوقع المتسوق العادي الآن ارتفاع الأسعار بنسبة 3.2% خلال العام المقبل، وفقًا لمسح أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في نوفمبر.
كما يتوقع الاقتصاديون انخفاض التضخم تدريجيًا إلى 2.6% في عام 2026، وفقًا لاستطلاع أجرته الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال في نوفمبر.
ولم يخشَ معظم الاقتصاديين أزمة تضخم. ففي أبريل، في ذروة حروب التعريفات الجمركية، توقع استطلاع الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال نفسه أن يصل التضخم إلى نسبة متواضعة نسبيًا تبلغ 3.4% بحلول نهاية عام 2025.
واليوم، تتراوح معظم التوقعات بين الأدنى. فعلى سبيل المثال، تتوقع مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس أن ينخفض التضخم إلى 2.2% بحلول نهاية عام 2026، أي أعلى بقليل من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
فقالت غريس زويمر، الخبيرة الاقتصادية المساعدة في مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس، إن التضخم “يقترب بالفعل من ذروته”.
إلى أي مدى رفعت التعريفات الجمركية الأسعار حتى الآن؟
حتى الآن، أضافت الرسوم الجمركية حوالي 0.7 نقطة مئوية إلى معدل التضخم في الولايات المتحدة، وفقًا لدراسة نشرها المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية في نوفمبر.
وبعبارة أخرى، لولا الرسوم الجمركية، لكان معدل التضخم في سبتمبر أقرب إلى 2% منه إلى 3%.
وقال أليكس جاكيز، رئيس قسم السياسات والمناصرة في مؤسسة “جراوند وورك كولابوريتيف” غير الربحية ذات التوجه اليساري: “هذا فرق كبير جدًا”.
وبعبارة أخرى، تُعادل رسوم ترامب الجمركية زيادة ضريبية قدرها 1100 دولار أمريكي لكل أسرة في عام 2025، وفقًا لمؤسسة الضرائب غير الحزبية. وستُكلّف كل أسرة 1400 دولار أمريكي إضافية في عام 2026.
وتُعدّ رسوم ترامب الجمركية أكبر زيادة ضريبية منذ عام 1993، وفقًا لتحليل مؤسسة الضرائب.
هل ستؤدي الرسوم الجمركية إلى مزيد من التضخم في عام 2026؟
وتشير العديد من التوقعات إلى أن الرسوم الجمركية ستستمر في رفع الأسعار خلال الأشهر الأولى من عام 2026، ولكن ليس بشكل كبير.
وصرح باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، للصحفيين في 10 ديسمبر، بأنه يتوقع أن يبلغ التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية ذروته “في الربع الأول تقريبًا” من عام 2026، مع تأثير طفيف إضافي على معدل التضخم.
ويتفق معه بعض الاقتصاديين الآخرين.
فقال آدمز من بنك كوميريكا: “لا يزال التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية ينتشر تدريجيًا عبر سلسلة التوريد، ومن المرجح أن يصل إلى المستهلك في النصف الأول من عام 2026”.
ومع ذلك، يتوقع آدمز أن “يستقر معدل التضخم عند حوالي 3%” خلال تلك الأشهر.
لكن خبراء آخرين يحذرون من أن تأثير الرسوم الجمركية لم ينتهِ بعد.
فقال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في شركة FWDBONDS: “تؤكد لنا الشركات تباعًا أنها لا تزال تتحمل معظم صدمة الأسعار الناتجة عن الواردات. لكن عام 2026 قد يحمل معه صورة مختلفة”.
لماذا لم تتسبب الرسوم الجمركية في زيادة التضخم؟
افترضت بعض التوقعات المتشائمة بشأن الرسوم الجمركية والتضخم أن يتحمل المستهلكون الأمريكيون العبء الأكبر لهذه الضرائب.
لكن هذا لم يحدث، فبحسب دراسة أجراها المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، لم تصل سوى 20% تقريبًا من رسوم ترامب الجمركية إلى المستهلكين.
ومع انتقال المنتجات المستوردة من بلد المنشأ إلى تجار التجزئة الأمريكيين ثم إلى المستهلكين، تضاءل تأثيرها في كل مرحلة.
وأوضح آدمز أن المصدرين قبلوا بأسعار أقل للمنتجات التي باعوها للمصنعين والتجار الأمريكيين. وأضاف أن ضعف الاقتصاد الصيني أدى إلى انخفاض أسعار الصادرات الصينية.
أما تجار التجزئة الأمريكيون، من جانبهم، فقد “عجزوا أو امتنعوا عن تحميل المستهلكين كامل تكاليف الرسوم الجمركية”، كما صرّح جاكيز من مؤسسة “جراوند وورك كولابوريتيف”، ويعود ذلك جزئيًا إلى مخاوفهم من خسارة أعمالهم. وقد سعت بعض الشركات إلى الحصول على نسخ أرخص من المنتجات نفسها من دول ذات رسوم جمركية أقل.
وأخيرًا، خفّف ترامب من بعض الرسوم الجمركية التي فرضها، مما قلّل من تأثيرها على المستهلكين.
وبفضل الاستثناءات والاتفاقات التجارية وغيرها من الإعفاءات، بحسب ما أفاد موقع “بوليتيكو”، يدخل نحو نصف واردات الولايات المتحدة الآن إلى البلاد معفاة من الرسوم الجمركية.
