ترجمة: رؤية نيوز
تجاوز أداء الاقتصاد الأمريكي في عهد الرئيس دونالد ترامب التوقعات خلال عامه الأول في منصبه، وخاصةً بالنسبة للأسر الأكثر ثراءً في أمريكا.
أنفق أعلى 10% من أصحاب الدخل في الولايات المتحدة 20.3 تريليون دولار حتى النصف الأول من عام 2025، وهو مبلغ يقارب 22.5 تريليون دولار أنفقها باقي السكان، وفقًا للبنك الملكي الكندي.
وقد حفّز هذا الإنفاق الكبير انتعاش سوق الأسهم، وارتفاع أسعار العقارات، والزيادة الملحوظة في أجور الأثرياء، ويشير بنك أوف أمريكا إلى أن صافي دخل كبار عملائه ارتفع بنسبة 4% خلال العام الماضي، بينما لم يتجاوز نمو دخل الأسر الأقل دخلًا 1.4%.
وقد ساهمت هذه القدرة الشرائية في استمرار ازدهار الاقتصاد الأمريكي في عهد ترامب. أعلنت وزارة التجارة الأمريكية، يوم الثلاثاء، أن الاقتصاد الأمريكي حقق نموًا مذهلاً بنسبة 4.3% خلال الربع الثالث، بفضل طفرة في الاستهلاك الشخصي، وهو ما وصفه الرئيس بأنه دليل على أن “العصر الذهبي الاقتصادي لترامب يمضي قدمًا بكل قوة”.
لكن هذه الأرقام القوية تخفي مدى تأثير الأثرياء في دفع عجلة النمو، وبينما يتفاءل قادة الأعمال من مانهاتن إلى جنوب فلوريدا بشأن التوقعات – إذ قال دوغلاس إيفانز، رئيس غرفة تجارة بالم بيتش: “إنها حقبة ازدهار اقتصادي في مقاطعة بالم بيتش” – فإن هذا الرأي لا يشاركه معظم الناخبين.
وفي استطلاعات الرأي المتكررة، يقول غالبية الأمريكيين إنهم يعانون من ضغوط ارتفاع تكاليف المعيشة وتراجع سوق العمل، ويشير بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن إلى أن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض لديهم مستويات ديون بطاقات ائتمان أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الجائحة.
وحتى مع ارتفاع معدلات النمو وأسعار الأصول، تتراجع شعبية ترامب. بالنسبة لبعض حلفائه، يُعدّ هذا الأمر محيرًا.
فيقول الخبير الاقتصادي ستيفن مور، المستشار السابق لترامب والذي ساعد الإدارة في صياغة رسائلها: “أنا في حيرة من أمري بشأن الجدل الدائر حول القدرة على تحمل التكاليف. لا أستطيع فهمه تمامًا، فالاقتصاد قوي جدًا في الوقت الراهن”، ويضيف: “إذا استمرت الاتجاهات على ما هي عليه خلال الأشهر الستة الماضية، فسيكون من الصعب على الديمقراطيين الاستمرار في الترويج لفكرة أن الاقتصاد ليس جيدًا”.
وبالتأكيد، فإن العديد من السمات التقليدية للاقتصاد المزدهر موجودة، فالأعمال التجارية مزدهرة لبنوك وول ستريت وشركات المحاماة، حيث يضخ المستثمرون مئات المليارات من الدولارات في شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة ذات المخاطر العالية، والتي ساهمت في ظهور جيل جديد من المليارديرات.
وتشير إحدى التقديرات إلى أن نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ سيصل إلى 2.3 تريليون دولار في عام 2025، أي بزيادة قدرها 49% عن العام الماضي، مع استفادة المستثمرين ذوي الثروات الكبيرة بشكل غير متناسب، وقد ارتفعت أرباح الشركات بأكثر من 166 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنةً بزيادة قدرها 6.8 مليار دولار سُجّلت خلال الأشهر الثلاثة السابقة.
ولا تزال الفنادق الفاخرة والساعات السويسرية وبطاقات الائتمان المميزة تشهد طلبًا قويًا، على الرغم من التوقعات المتشائمة التي تُشير إليها استطلاعات رأي المستهلكين.
وصرح ريتشارد رامسدن، المدير الإداري والشريك في غولدمان ساكس، والذي يُشرف على وحدة أبحاث الاستثمار للبنوك الكبرى، للصحفيين في وقت سابق من هذا الشهر، بأن قادة البنوك وشركات إدارة الأصول يعتقدون أن الولايات المتحدة في وضع اقتصادي متين، وأن الرواية السائدة حول ما يُسمى بالاقتصاد ذي الشكل K – والذي يُشير إلى تحسن الأوضاع المالية للأثرياء على حساب تدهور الأوضاع المالية للفقراء – “لا تدعمها البيانات بشكل كافٍ”.
وبينما يُنفق المستهلكون الأكثر ثراءً المزيد، وجدت بيانات بنك أوف أمريكا أن نمو الإنفاق بين الأسر ذات الدخل المنخفض ظل إيجابيًا. وفي سياق منفصل، وبينما يتوقع محللو ستاندرد آند بورز غلوبال تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي العام المقبل، فإنهم يُشيرون أيضًا إلى أن الأسر الأمريكية “تتمتع بميزانيات قوية تمتد لعقود”.
ويتفاءل مسؤولو الإدارة بتحسن الأوضاع الاقتصادية إذا أدت سياسات الرئيس الضريبية – بما في ذلك الإعفاءات الجديدة للشركات والعاملين بالساعة – إلى زيادة التوظيف ورفع صافي الدخل.
ويُؤمل أن تُسهم إجراءات مثل إنشاء حسابات استثمارية تحمل اسم ترامب للمواليد الجدد وتوسيع نطاق خيارات الاستثمار لخطط التقاعد في تمكين الأمريكيين من الطبقة العاملة من الاستفادة بشكل أكبر من مكاسب وول ستريت.
وقال ستيف بانون، الذي شغل منصب كبير مستشاري ترامب خلال ولايته الأولى، إن على الرئيس أن يُركز بشدة على كيفية نمو الاقتصاد، وأن ارتفاع الأجور سيتحقق من خلال تخفيضات ضريبية تُعزز جانب العرض، وذلك بموجب قانونه الشامل الذي أُقر في يوليو.
وأضاف بانون في مقابلة: “النمو الاقتصادي القوي، وتوفير المزيد من فرص العمل الأفضل، وزيادة الأجور – هذا ما صوّت له أنصار ترامب، وهذا ما يتوقعونه”.
لكن هذه الرسالة قد تبدو جوفاء إذا استمر الاقتصاد على مساره الحالي.
يحذر المحللون من احتمال تراجع الإنفاق الاستهلاكي إذا استمر تباطؤ التوظيف وارتفاع معدل البطالة، الذي بلغ 4.6% الشهر الماضي. وقد وجد معهد جيه بي مورغان تشيس أن نمو الدخل كان ضعيفًا هذا العام، لا سيما بين كبار السن، وأن أرصدة حسابات البنك ظلت ثابتة.
وحذرت جمعية الخدمات المالية الأمريكية، التي تمثل شركات الائتمان الاستهلاكي، في وقت سابق من هذا الشهر من أن المقرضين يستعدون لتدهور أداء القروض مع ظهور علامات ضغوط مالية على المقترضين ذوي الجدارة الائتمانية المنخفضة.
وفي مؤتمر الرؤساء التنفيذيين بجامعة ييل في مانهاتن الأسبوع الماضي، وصف كريستوفر والر، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي والمرشح النهائي لرئاسة البنك المركزي، كيف تفاقمت الفجوة المالية منذ الربيع.
وقال والر، الخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، أمام حشد من المديرين التنفيذيين في قاعة زيغفيلد: “الأجور ثابتة. لقد نفدت الفوائض. أصبحت أرصدة الحسابات المصرفية أقرب إلى مستوى الرواتب اليومية”.
كما قال: “الجميع يتحدث عن مدى سهولة الأوضاع المالية. إنها سهلة للجميع في هذه القاعة. أؤكد لكم ذلك”، مشيرًا إلى سهولة حصول المستهلكين ذوي الدخل المرتفع على الائتمان.
وأضاف: “إذا ذهبتم إلى عامة الناس في أمريكا، من الطبقة المتوسطة التي أنتمي إليها، ستجدون أن هؤلاء الناس لا يرون تمويلًا رخيصًا. إنهم ينظرون إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري، وقروض السيارات، وبطاقات الائتمان. إنهم لا يقولون إن التمويل رخيص”.
ومع ذلك، شعر مسؤولو إدارة ترامب بالارتياح إزاء البيانات الحديثة التي تُظهر نموًا ملحوظًا في أجور الموظفين غير الإشرافيين خلال العام الماضي. وبينما كان التفاؤل ضعيفًا، فإن موسم مبيعات التجزئة خلال العطلات، الذي فاق التوقعات، إلى جانب النمو القوي في مبيعات كبار تجار التجزئة، يشير إلى أن الأمريكيين ما زالوا ينفقون بمعدل جيد.
وقال جوزيف لافورنيا، مستشار وزير الخزانة سكوت بيسنت، إن نمو الأجور الحقيقية سيتسارع أيضًا إذا استمر التضخم في الانخفاض.
وأضاف لافورنيا: “هذا – في رأيي – هو وصفة لاقتصاد أكثر تنوعًا واستدامة، لا يركز بشكل كبير على الشريحة العليا”.
