ترجمة: رؤية نيوز
يتوقع كبار مسؤولي إدارة ترامب طفرةً في الاقتصاد الأمريكي عام 2026، مدفوعةً بتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي واسترداد ضرائب ضخمة غير مسبوقة.
وصرح وزير التجارة هوارد لوتنيك، في مقابلة مع قناة فوكس بيزنس يوم الأربعاء، من المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا: “في هذا الربع – الربع الأول من عام 2026 – سيتجاوز نمو اقتصاد الولايات المتحدة الأمريكية، البالغ 30 تريليون دولار، نسبة 5%”، وأضاف: “بحلول نهاية عام 2026، ستشهدون نموًا بنسبة 6% في الولايات المتحدة الأمريكية”.
ويمثل هذا أسرع نمو اقتصادي منذ أواخر عام 2021، عندما نما الاقتصاد بوتيرة سنوية مذهلة بلغت 7% بعد أن بدأت العديد من الشركات إعادة فتح أبوابها خلال فترة الجائحة.
باستثناء بعض الحالات الشاذة إحصائيًا التي أعقبت الجائحة، كان النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة تاريخيًا يسير بوتيرة أكثر اعتدالًا، حيث بلغ متوسطه عادةً ما بين 2% و3% ربع سنويًا على أساس سنوي.
كما أوضح لوتنيك، قد يشهد الاقتصاد الأمريكي انتعاشًا هذا العام إذا عيّن الرئيس ترامب رئيسًا جديدًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يميل أكثر إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي، وهي خطوة قد تحفز النمو.
كما قد يحصل المستهلكون على المزيد من الأموال بفضل زيادة المبالغ المستردة من الضرائب بموجب قانون الضرائب والإنفاق الذي طرحه الجمهوريون، والذي يُعرف باسم “القانون الكبير والجميل”.
وقال مايك سكوردليس، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في شركة الخدمات المالية “ترويست”، لشبكة سي بي إس نيوز تعليقًا على توقعات السيد لوتنيك: “هذا ممكن، بل أقول إنه مرجح في حالة حدوثه لمرة واحدة”، لكنه أضاف أن الحفاظ على هذا النمو لمدة عام كامل “أمر في غاية الصعوبة”.
وأوضح سكوردليس أن ذلك يعود إلى احتمال استمرار عدد من التحديات الاقتصادية حتى عام 2026، مما قد يُضعف أي انتعاش ناتج عن انخفاض تكاليف الاقتراض وزيادة المبالغ المستردة من الضرائب.
وتشمل هذه التحديات التوترات التجارية الناجمة عن تعريفات ترامب الجمركية، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين التي تُسيطر على قطاع الأعمال بسبب تغير السياسات الاقتصادية للإدارة.
وقال سكوردليس لشبكة سي بي إس نيوز: “هذه ليست عوامل إيجابية للاقتصاد. أحد أسباب عدم تحقيقنا نموًا أسرع هو حالة عدم اليقين”.
وتتوقع شركة ترويست نموًا اقتصاديًا بنسبة 2.3% لكامل عام 2026، بينما تتراوح توقعات خبراء اقتصاديين آخرين في وول ستريت بين 2% و2.5%.
وأشار مسؤول في البيت الأبيض إلى أن توقعات لوتنيك تتوافق مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير بنسبة 5.4%.
خطر التضخم المفرط
تشير أحدث قراءات الاقتصاد الأمريكي إلى قفزة في النمو، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بمعدل سنوي قدره 4.3%، وفقًا لبيانات حكومية حديثة.
وصرح وزير الخزانة سكوت بيسنت، يوم الثلاثاء، بأن الاقتصاد “من المرجح أن يشهد تسارعًا”، مستشهدًا بتحليل من أداة GDPNow التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، والتي تُشير إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع سيبلغ 5.4%، وستعلن وزارة التجارة بيانات النمو للربع الرابع في 20 فبراير.
ومع ذلك، ثمة مخاطر في تحفيز الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة وزيادة المبالغ المستردة من الضرائب، فقد ساهمت هذه العوامل نفسها في التضخم الحاد الذي دفع مؤشر أسعار المستهلك إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا في عام 2022.
وقالت ليز بانكوتي، المديرة التنفيذية للسياسات والمناصرة في مؤسسة Groundworks، وهي مركز أبحاث ذو توجهات ليبرالية: “ما ألمح إليه الوزير في وقت سابق اليوم، في رأيي، لا يُحقق نموًا كبيرًا، بل يُؤدي إلى تضخم كبير”.
لم ينخفض التضخم بعد إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% سنويًا، حيث أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر ارتفاع الأسعار بمعدل سنوي قدره 2.7%.
ولا تزال أسعار المواد الغذائية مرتفعة، إذ ارتفعت بمعدل سنوي قدره 3.1% الشهر الماضي نتيجة الارتفاع الحاد في أسعار السلع الأساسية مثل اللحم البقري والقهوة.
وقال سكوردليس: “ليس هناك حل سحري بمجرد خفض سعر الفائدة [للاحتياطي الفيدرالي]، بحيث يتحسن كل شيء فجأة. إن تقديم هذه الحوافز الضريبية، وبالتالي زيادة دخل الناس، يُشبه المثل القائل: ‘كثرة الدولارات تتنافس على قلة السلع'”.
هل سيستفيد العمال؟
لا يزال المستهلكون متشائمين عمومًا بشأن الاقتصاد الأمريكي، حيث أظهر استطلاع رأي أجرته شبكة سي بي إس نيوز مؤخرًا أن الأمريكيين يريدون من السيد ترامب التركيز أكثر على خفض الأسعار.
أفاد محللون في قسم الأبحاث الاقتصادية ببنك PNC في تقرير صدر هذا الأسبوع: “شهدت الأسر ذات الدخل المنخفض تباطؤًا في نمو الأجور عام 2025، في حين أدى التضخم إلى تآكل مدخراتها وحساباتها الجارية بشكل مطرد”.
وبينما يُمكن أن يُترجم انتعاش الاقتصاد إلى ارتفاع الأجور في العديد من القطاعات، فإن العمال يحصلون على حصة أقل من الناتج الاقتصادي، فقد انخفضت حصة العمل من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1947، لتصل إلى 53.8% في الربع الثالث من عام 2025، وفقًا لوكالة بلومبيرغ.
وأشارت بانكوتي إلى أن حتى النمو الاقتصادي المرتفع بشكل حاد قد لا يُخفف كثيرًا من استياء المواطنين من ارتفاع تكاليف الغذاء والإيجار وغيرها من مشاكل القدرة على تحمل التكاليف، مُستشهدةً بمثال النمو القوي الذي أعقب جائحة كورونا في عهد الرئيس جو بايدن.
وأضافت أنه على الرغم من نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7% لربعين متتاليين في عام 2021، إلا أن الأمريكيين كانوا أكثر تركيزًا على قضايا مالية مثل ارتفاع أسعار المواد الغذائية والسكن.
وأضافت: “حقق جو بايدن نموًا قويًا في الناتج المحلي الإجمالي، ومع ذلك كانت تقييماته للاقتصاد منخفضة، نظرًا لأن الناس يريدون أسعارًا أقل. إنهم يريدون أن يكونوا قادرين على تحمل تكاليف مشترياتهم من البقالة وإرسال أطفالهم إلى المخيمات الصيفية”.
