ترجمة: رؤية نيوز
أفادت وزارة العمل يوم الأربعاء أن أسعار المستهلك في أكتوبر ارتفعت بنسبة 2.6% عن العام السابق. ويمثل هذا ارتفاعًا في وتيرة التضخم عن سبتمبر، عندما ارتفعت الأسعار بنسبة 2.4% على أساس سنوي.
ارتفعت الأسعار الأساسية، التي تستبعد المواد الغذائية والطاقة في محاولة لتعكس بشكل أفضل الاتجاه الأساسي للتضخم، بنسبة 3.3% عن العام السابق.
وتوافقت كلتا النتيجتين مع توقعات خبراء الاقتصاد الذين استطلعت آراءهم صحيفة وول ستريت جورنال، حيث ارتفعت العقود الآجلة للأسهم، التي كانت منخفضة قليلاً قبل التقرير، قليلاً بعد صدوره.
كما انخفضت عائدات الخزانة، بعد ارتفاعها بشكل حاد يوم الثلاثاء، وتشير انخفاضاتها يوم الأربعاء إلى أن المتداولين كانوا يستعدون لقراءة تضخم أعلى من التقديرات الإجماعية.
ويعد التقرير هو الأول بعد انتخابات اتسمت بإحباط الأمريكيين من التضخم أثناء إدارة الرئيس بايدن – أسعار المستهلك الآن أعلى بنحو 20% مما كانت عليه عندما تولى منصبه، حيث عاقب الناخبون في جميع أنحاء العالم القادة والأحزاب الحاكمة على ارتفاع الأسعار والتضخم.
وعلى الرغم من أن التضخم كان في اتجاه تباطؤ، فإن الرئيس المنتخب ترامب سيتولى منصبه في وقت حساس للاقتصاد، حيث يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، وضمان استمرار صحة الاقتصاد، دون إعادة إشعال التضخم.
وكانت الزيادة في الأسعار من شهر إلى شهر في الأسعار الإجمالية بنسبة 0.2٪ معدلة موسميًا، حيث ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3٪ على أساس شهري.
وكان الارتفاع في التضخم الإجمالي يرجع جزئيًا إلى المقارنات الأكثر صعوبة مع العام السابق، ولكن كانت هناك أيضًا بعض العناصر التي سجلت زيادات كبيرة في الأسعار الشهر الماضي، فعلى سبيل المثال، ارتفعت أسعار السيارات والشاحنات المستعملة بنسبة 2.7٪ معدلة موسميًا عن الشهر السابق، في حين ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 3.2٪.
ورفع المتداولون صباح الأربعاء رهاناتهم على أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفضون أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماعهم المقبل في ديسمبر، بدلاً من البقاء كما هم.
وقبل التقرير، أشارت أسواق العقود الآجلة إلى وجود فرصة بنسبة 60٪ تقريبًا لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي، وو
بعد التقرير صباح الأربعاء، ارتفعت هذه النسبة إلى حوالي 70٪.
وهذا أولاً لأنه على الرغم من بعض المطبات على طول الطريق، لا يزال التضخم يبدو وكأنه في اتجاه تباطؤ، ففي أكتوبر 2023، ارتفعت أسعار المستهلك الإجمالية بنسبة 3.2% عن العام السابق.
وفي يونيو 2022، ارتفعت الأسعار بنسبة 9.1% عن العام السابق، وهو ما يمثل أشد تضخم منذ أوائل الثمانينيات.
وعلاوة على ذلك، لا يزال هناك قدر من “التضخم التعويضي” في البيانات، فتدابير التضخم في الإيجارات تتخلف عن ما يحدث مع عقود الإيجار الجديدة، على سبيل المثال.
ويتعين على شركات التأمين على السيارات التفاوض على زيادات الأسعار مع الجهات التنظيمية الحكومية، لذا يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تشق قفزات تكاليفها طريقها إلى الأسعار.
كما ينظر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المستوى الحالي لأسعار الفائدة قصيرة الأجل على أنه مقيد، مما يعني أنه بدون المزيد من التخفيضات، قد يبرد سوق العمل أكثر مما يحلو لهم، بل وحتى يعرض الاقتصاد لخطر الركود.
ومع ذلك، من المقرر أن تصدر وزارة العمل تقريرها التالي عن التضخم الاستهلاكي في الحادي عشر من ديسمبر، وقبل أسبوع من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.
إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يختارون تأجيل المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتاً إذا كانت أكثر صلابة مما يرغب فيه المسؤولون، وسوف يكون هذا صحيحاً بشكل خاص إذا أظهر تقرير التوظيف لشهر نوفمبر، والذي من المقرر أن يصدر في السادس من ديسمبر، أن الوظائف انتعشت، مما يؤكد أن تباطؤ الشهر الماضي كان ببساطة انعكاساً لقضايا مرتبطة بالأعاصير والإضرابات.
ويتطلع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في العام المقبل، وهناك أيضاً احتمال أن يقوموا بخفضها في ديسمبر ثم الإشارة إلى أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة سوف تنتقل إلى جدول كل اجتماع آخر، وهذا من شأنه أن يسمح لهم بمعايرة السياسة بعناية أكبر ــ في محاولة لضمان عدم خفض أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة للغاية، ثم يضطرون إلى عكس مسارهم.
