تحليل مُعمّق: ترامب أصبح يُشبه بايدن في كثير من مواقفه الاقتصادية

ترجمة: رؤية نيوز

لا يُفوّت الرئيس دونالد ترامب أي فرصة لانتقاد سلفه بشأن الاقتصاد، مُدّعياً أن الرئيس السابق جو بايدن تسبب في أزمة تضخم، لكن بعض مقترحات ترامب الاقتصادية بدأت تُشبه إلى حد كبير مقترحات بايدن.

في بداية رئاسة بايدن، ظلّ معدل البطالة مرتفعاً، لكن الاقتصاد عموماً كان ينمو بوتيرة سريعة، مُتعافياً من آثار الجائحة.

أقرّ بايدن والكونغرس ذو الأغلبية الديمقراطية حزمة تحفيز اقتصادي بقيمة تريليوني دولار تقريباً، تضمنت شيكات مباشرة بقيمة 1400 دولار لدافعي الضرائب، وذلك بعد عام واحد فقط من توقيع ترامب على قانون تحفيز اقتصادي سابق، وخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى الصفر لتحفيز النمو.

تجاهل الديمقراطيون إلى حد كبير مخاوف النقاد من أن يؤدي هذا التحفيز الهائل إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير. ولم يكن هذا العامل الوحيد، لكن تلك التحذيرات تحققت: فقد بلغ التضخم أعلى مستوى له في أربعة عقود عام 2022.

يجد ترامب نفسه الآن في ظروف اقتصادية مختلفة تماماً عن ظروف بايدن، وتُعدّ القدرة على تحمل التكاليف المشكلة الأبرز اليوم، وقد ارتفعت أسعار الفائدة بشكل ملحوظ.

لكن ثمة أوجه تشابه بين اقتصاديات عهدي بايدن وترامب في بدايتهما، بما في ذلك ضعف سوق العمل بالتزامن مع نمو اقتصادي قوي، وأفادت وزارة التجارة يوم الثلاثاء أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة نما بمعدل سنوي قدره 4.3% خلال الصيف، وهو أسرع معدل نمو خلال عامين.

لذا، ينبغي أن يدفع هذا ترامب إلى إعادة النظر في اقتراحه لتحفيز الاقتصاد القوي عبر حزم التحفيز، بما في ذلك شيكات بقيمة 2000 دولار، إلى جانب مساعيه الأخيرة لخفض أسعار الفائدة. هذه هي الخيارات نفسها التي يقول هو وغيره من منتقدي بايدن إنها غذّت أزمة التضخم.

“قاعدة ترامب”

نشر ترامب الأسبوع الماضي رسالة مطولة على وسائل التواصل الاجتماعي أطلق عليها اسم “قاعدة ترامب”، وقال إن على الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة رئيس جديد يعتزم ترشيحه قريبًا، خفض أسعار الفائدة للمساعدة في الحفاظ على ازدهار سوق الأسهم والاقتصاد، حتى لو كان ذلك على حساب زيادة التضخم.

ونشر ترامب: “أريد من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد خفض أسعار الفائدة إذا كان أداء السوق جيدًا، لا تدمير السوق بلا سبب على الإطلاق”.

كما زعم ترامب أن سوق الأسهم القوي قد يعزز النمو الاقتصادي بنسبة تصل إلى 20% سنويًا، وهذا مجرد مبالغة ترامبية معتادة – لم ينمُ الاقتصاد الأمريكي قط بنسبة 9% في عام واحد، وكان أسرع نمو خلال العقود الأربعة الماضية في عام 2021 – الولاية الأولى لبايدن – عندما انتعش الاقتصاد من آثار الجائحة ليحقق نموًا بنسبة 6.1%.

كما أن هذا ليس واقع الاقتصاد: فسوق الأسهم بحد ذاته لا يُسهم كثيرًا في النمو الاقتصادي – فهو يزيد من صافي ثروة الأمريكيين الأثرياء، لكن السوق في جوهره انعكاس لتوقعات المستثمرين بشأن مسار الاقتصاد أكثر من كونه محركًا اقتصاديًا قائمًا بذاته.

لكن توجه ترامب العام صحيح؛ فيميل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة عندما يكون الاقتصاد في حالة نشاط مفرط، وخفضها عندما يتباطأ. إن القيام بالعكس – خفض أسعار الفائدة عندما ينمو الاقتصاد بسرعة – قد يعزز النمو الاقتصادي بشكل أكبر.

ومن أعراض الاقتصاد المزدهر التضخم، وهذا هو السبب الرئيسي لعدم اتباع الاحتياطي الفيدرالي للنهج الذي يصفه ترامب.

مبادئ الاقتصاد

وتوضح قوانين العرض والطلب لماذا قد تكون مقترحات ترامب الاقتصادية مُسببة للتضخم: فتقديم شيكات بقيمة 2000 دولار سيحفز الطلب دون زيادة العرض.

وإذا كنت قد درست مبادئ الاقتصاد، فستعرف أن هذه وصفة لارتفاع الأسعار. فعندما يمتلك الناس دخلاً فائضاً أكبر، يميلون إلى إنفاقه. وإذا لم يتكيف الموردون مع زيادة الطلب، فسيؤدي ذلك إلى ندرة بعض السلع، مما سيرفع قيمتها ويؤدي إلى ارتفاع أسعارها على المستهلكين.

كما أن تعيين رئيس للاحتياطي الفيدرالي يدعم خفض أسعار الفائدة قد يدفع التضخم إلى الارتفاع، إذا اتبعت لجنة تحديد أسعار الفائدة توجيهات الرئيس الجديد. فخفض أسعار الفائدة يمكن أن يقلل من تكاليف اقتراض الشركات، مما يمنحها المزيد من رأس المال للإنفاق. ومثل المستهلكين، يمكن للشركات أن تُحدث خللاً في العرض والطلب، وبالتالي ترتفع الأسعار.

تعرض الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات واسعة النطاق لإبقائه أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة، وتأخره في الاستجابة لأزمة التضخم، ووصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، جيروم باول، التضخم بأنه “مؤقت”، مُبررًا ذلك بأن ارتفاع الأسعار لا يستدعي استجابة سريعة من الاحتياطي الفيدرالي، وهو قرار اعترف لاحقًا بأنه كان خطأً.

والآن، يدعو ترامب إلى تكرار نهج بايدن: أسعار فائدة منخفضة، ونمو قوي، وأموال إضافية في جيوب الأمريكيين، وقد يحقق ترامب ما يصبو إليه.

لكن ترامب أضاف عاملًا مُعقدًا لم يكن بايدن مضطرًا للتعامل معه: الرسوم الجمركية التاريخية التي تُبقي الأسعار مرتفعة.

لم تُسبب الرسوم الجمركية التضخم الجامح الذي حذر منه الاقتصاديون في وقت سابق من هذا العام. لكن باول صرّح هذا الشهر بأن الرسوم الجمركية هي المسؤولة وحدها عن التضخم الذي ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2%، وارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في نوفمبر بنسبة 2.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

كما أقرّ ترامب بأنّ خفض أسعار الفائدة وسياسات التحفيز قد يُسبّبان مشكلةً في المستقبل، إذ قال الأسبوع الماضي إنّه إذا أصبح التضخم مصدر قلقٍ بسبب السياسات التي يتبنّاها، فبإمكان الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة “في الوقت المناسب”.

لكنه أشار إلى أنّ هذا الوقت لم يحن بعد. وفي الوقت الراهن، ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي السعي لتحقيق المزيد من النمو، بحسب ترامب.

وكتب ترامب: “ينبغي مكافأة الولايات المتحدة على نجاحها، لا أن تُهزم بسببه. أيّ شخصٍ يُخالفني الرأي لن يصبح رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي أبدًا!”.

قد يُحقّق ترامب في نهاية المطاف ما يُريد، فمن المتوقّع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتةً حتى منتصف عام 2026 لدعم سوق العمل المُتعثّر، ولكن إذا استمرّ ضعف سوق العمل، فقد لا يجد الاحتياطي الفيدرالي خيارًا سوى خفض أسعار الفائدة، حتى مع خطر ارتفاع الأسعار.