ترجمة: رؤية نيوز
يشير سعي أحد أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا لتجريد الاحتياطي الفيدرالي من جانب رئيسي من كيفية تحكمه في أسعار الفائدة، والمعركة حول من سيخلف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، إلى مستقبل تخضع فيه بعض الأدوات التي يستخدمها صانعو السياسات للتأثير على الاقتصاد لتدقيق أكبر.
ولا يبدو أن هناك تغييرات وشيكة في آليات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، ولكن قد لا يكون هذا هو الحال دائمًا، لا سيما وأن الرئيس دونالد ترامب، الناقد الدائم للبنك المركزي والذي يطالبه بخفض أسعار الفائدة، يستعد لتسمية خليفة لباول، الذي تنتهي ولايته في مايو المقبل.
جاءت أول إشارة على هذا التغيير من السيناتور الجمهوري تيد كروز، الذي حثّ الشهر الماضي على إنهاء مدفوعات الفائدة التي يدفعها الاحتياطي الفيدرالي على احتياطيات البنوك المودعة لديه.
كما استُشهد بإنهاء هذه الممارسة، من بين مقترحات أخرى للعودة إلى الأساسيات، في مشروع 2025 المؤثر الذي ساعد في دفع بعض أجندة ترامب منذ عودته إلى السلطة في يناير.
ويبدو أن جهود كروز لم تحظ بقدر كبير من الدعم، ولكن نجاحها من شأنه أن يقلب طريقة إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة رأساً على عقب، وأن يكون له آثار كبرى على حيازات البنك المركزي الكبيرة من السندات.
فكتب محللون في شركة الأبحاث رايتسون آي سي إيه بي: “نحن متشككون في هذه الوصفة السياسية”. وأشاروا، مع ذلك، إلى أن وجهة نظر وارش “تُذكّرنا بوضوح بأن كل شيء في السياسة الاقتصادية الأمريكية سيكون عرضة للتغيير خلال العام المقبل”.
ليس من الواضح إلى أي مدى يُمكن اعتبار التصريحات الصاخبة استراتيجيةً حقيقيةً للتغيير في الاحتياطي الفيدرالي.
أما فيما يتعلق بالتطورات الأخيرة، فيرتبط الكثير منها بـ”عدم اكتراث الجمهوريين في حملتهم المستمرة للضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسة بشكل عام”، كما قال ديريك تانغ، المحلل في شركة التنبؤات إل إتش ماير.
وأضاف: “تُمثل الميزانية العمومية واجهةً رئيسيةً لذلك، لأنها تُمثل نقطة التقاء قرارات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بتحديد أسعار الفائدة وسياسات المحفظة الاستثمارية مع مقدار الحيز المالي الذي تتمتع به إدارة ترامب”.