ترجمة: رؤية نيوز
الوقت ينفد في الحرب الأمريكية الإسرائيلية في إيران؛ فيرى المسؤولون التنفيذيون والمحللون في قطاع النفط أن التداعيات الاقتصادية والسوقية للحرب قد تتصاعد بشكل حاد إذا لم يُعاد فتح مضيق هرمز خلال فترة تتراوح بين أسبوع إلى ثلاثة أسابيع. وحتى بعد ذلك، قد يكون الضرر قد وقع بالفعل بما يكفي لرفع أسعار الطاقة والعديد من السلع الأخرى لفترة أطول.
لم تنعكس هذه المخاطر بوضوح في بعض الأسواق التي تحظى بمتابعة واسعة، بما في ذلك الأسهم بشكل عام وسعر خام برنت القياسي.
وقد ساهمت التدابير المؤقتة لتخفيف أثر انقطاع النفط في إبقاء أسعار النفط الخام منخفضة نسبيًا في الأسواق الأمريكية والأوروبية، ولكن عندما تفقد هذه التدابير فعاليتها في أوائل إلى منتصف أبريل، يحذر المحللون من أنه لن يكون بوسع الولايات المتحدة أو غيرها من الحكومات فعل الكثير لمنع ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير.
هاجمت إيران سفنًا مدنية وبنية تحتية للطاقة في جوارها، مما أدى إلى توقف حركة الملاحة في مضيق هرمز الضيق. فيمرّ ما يقارب 20% من إمدادات النفط العالمية عادةً عبر الممر المائي الذي يبلغ طوله حوالي 160 كيلومترًا، والذي يحدّ إيران.
وقد تمّ تحويل مسار بعض النفط عبر خطوط الأنابيب، لكنّ قدرتها الاستيعابية محدودة، وتُفرج الولايات المتحدة ودول أخرى عن 400 مليون برميل من النفط من احتياطياتها الاستراتيجية – وهي أكبر عملية إفراج مسجّلة – كما رفعت الولايات المتحدة مؤقتًا العقوبات المفروضة على بعض النفط الروسي والإيراني لمنح السوق بعض الوقت للتنفس.
ويقول البيت الأبيض إنه يعتقد أن الاستراتيجية العسكرية للرئيس ستنهي قريبًا التهديد الإيراني، مما سيسمح بتلاشي المخاوف بشأن الأسعار.
لكنّ الجميع متفقون على أنه لا بديل عن إعادة فتح المضيق، وقد أوضح مسؤولون تنفيذيون في قطاع النفط خلال الأيام القليلة الماضية مخاطر تزايد الاضطرابات الناجمة عن الحرب.
وقال مايك ويرث، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، يوم الاثنين في مؤتمر سيراويك الذي نظمته إس آند بي غلوبال في هيوستن: “هناك مظاهر ملموسة وواقعية لإغلاق مضيق هرمز تنتشر في جميع أنحاء العالم”.
كما ردد الرئيس التنفيذي لشركة شل، وائل صوان، هذا الكلام بعد أيام قليلة في الاجتماع السنوي لكبار الشخصيات في قطاع النفط. وقال صوان يوم الأربعاء إن الاضطرابات التي بدأت في جنوب آسيا “انتقلت إلى جنوب شرق آسيا وشمال شرق آسيا، ثم امتدت بشكل أكبر إلى أوروبا مع دخولنا شهر أبريل”.
وكان محور الحديث في المؤتمر هو الفرق بين ما يُسمى بالأسعار الورقية والأسعار الفعلية، وفقًا لما ذكره بن كاهيل، مدير أسواق الطاقة والسياسات في مركز تحليل أنظمة الطاقة والبيئة بجامعة تكساس في أوستن.
الأسعار الورقية مقابل الأسعار الفعلية
تعكس الأسعار الورقية التداول في الأسواق المالية، وغالبًا ما تكون هي أسعار النفط الرئيسية التي تتناولها الصحافة. وقد ظلت عمومًا أقل من أسعار التسليم الفعلي للنفط، لا سيما في آسيا، التي تُعد المشتري الرئيسي للنفط الخام من الشرق الأوسط.
ارتفعت أسعار العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 36% من 27 فبراير، وهو آخر يوم تداول قبل بدء الأزمة، وحتى 27 مارس، عندما تجاوزت 113 دولارًا للبرميل. لكن سعر دبي، الذي يتتبع التسليم الفعلي من بعض البائعين في الشرق الأوسط، ارتفع بنسبة 76%، أي أكثر من ضعف السعر الورقي، ليصل إلى 126 دولارًا. وقد شهد هذا السعر تقلبات حادة مؤخرًا.
ويعد أحد أسباب انخفاض الأسعار الورقية هو تراجعها المتكرر ردًا على تلميحات الرئيس دونالد ترامب بأن الحرب قد تنتهي قريبًا أو أن التصعيد سيخفّ. ويُطلق التجار على هذا “التأثير الكلامي”.
وقال كاهيل، معلقًا على خطاب ترامب: “بهذا المعنى، يُؤتي هذا التأثير ثماره، فهو يمنع ردة فعل أكبر في السوق الورقية. لكن من الصعب تجاهل واقع اضطراب السوق الفعلي”.
ولا يقتصر هذا الاضطراب على النفط وتأثيره على أسعار الغاز في الولايات المتحدة، فأسعار الغاز الطبيعي المسال تُثير القلق أيضًا.
فقد ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال في اليابان وكوريا الجنوبية بنسبة 48%. وتشهد تكاليف وقود الطائرات ارتفاعًا حادًا، إلى جانب سلع أخرى أقل شيوعًا مثل الهيليوم. وبدون تخفيف هذه الضغوط، قد تستمر هذه الأسعار في الارتفاع، مما يؤدي إلى زيادة التضخم العالمي وتراجع النمو.
تراجع الأسواق
شهدت الأسواق تراجعًا خلال الأيام القليلة الماضية. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة نصف بالمئة يوم الثلاثاء وسط تفاؤل بتأجيل ترامب لخطته لاستهداف البنية التحتية للطاقة الإيرانية، لكنه تراجع لاحقًا بنسبة 3.4% من الأربعاء حتى إغلاق الجمعة.
واتبع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مسارًا مشابهًا، حيث ارتفع بنحو نصف نقطة مئوية خلال فترة الحرب ليصل إلى 4.4%، مما يعكس المخاوف بشأن التضخم واحتمالية عدم خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة كما كان يأمل.
ويبدو أن احتمال حدوث نقص فعلي في إمدادات النفط يُضعف تأثير تصريحات ترامب. وتعكس الأسواق المالية حقيقة أن ترامب غالبًا ما نجح في تجنب أسوأ السيناريوهات، بما في ذلك عندما هاجم البرنامج النووي الإيراني في يونيو. حينها، ارتفعت أسعار العقود الآجلة للنفط بشكل حاد، لكنها سرعان ما انخفضت بمجرد أن اتضح أن الحرب لن تتوسع.
ينقل ترامب الآن آلاف الجنود الجدد إلى المنطقة، وبإمكانه استخدامهم لمهاجمة منشأة تصدير النفط في جزيرة خارك الإيرانية، قاطعًا بذلك مصدر دخل حيويًا للنظام، ومجبرًا إياه على قبول إعادة فتح المضيق عبر التفاوض. وقد يحاول استعادة السيطرة على المضيق عسكريًا. كما قد ينهار النظام ببساطة، أو قد تحدث أي نتيجة أخرى من شأنها استعادة تدفق الطاقة.
تعكس أسواق العقود الآجلة أن هذه الاحتمالات المتفائلة نسبيًا واردة. لكن هذا التفاؤل قد لا يستمر إلى الأبد.
فقام ماركو بابيتش، الخبير الاستراتيجي الجيوسياسي في شركة بي سي إيه ريسيرش للاستشارات السوقية، بجمع تقديرات لمصادر الإمداد وعوائقها. وحتى الآن، وحتى حوالي 19 أبريل، يُقدّر بابيتش أن العالم خسر ما بين 4.5 و5 ملايين برميل من النفط يوميًا جراء الحرب، أي ما يعادل حوالي 5% من الإمدادات العالمية. لكنه كتب في مذكرة بحثية نُشرت هذا الأسبوع: “سيتضاعف هذا الرقم بحلول منتصف أبريل، ليصبح أكبر خسارة في إمدادات النفط الخام”.
يتوقع بابيتش أن يشهد العالم أزمة نفطية حادة في منتصف أبريل، نتيجة نفاد مخزون النفط الاستراتيجي، بالإضافة إلى النفط الروسي والإيراني المستثنى من العقوبات. ولا بديل عن استخراج النفط من باطن الأرض وتوصيله مباشرة إلى المستهلكين.
لكن قدرة قطاع النفط على استئناف عمليات التوريد لا تزال موضع شك، فالمنتجون في الشرق الأوسط لا يملكون سعة تخزين كافية لاستيعاب كل النفط الذي يستخرجونه ولا يستطيعون شحنه، ما اضطرهم إلى إيقاف الإنتاج مؤقتًا وإغلاق الآبار. وسيستغرق الأمر وقتًا للتعافي.
وقال الشيخ نواف الصباح، الرئيس التنفيذي لشركة البترول الكويتية، في مؤتمر الطاقة، إن العودة إلى الإنتاج الكامل قد تستغرق من ثلاثة إلى أربعة أشهر بعد انتهاء الحرب.
وقد يتحقق هذا الهدف قريبًا إذا سارت الأمور كما يخطط ترامب.
وقال مسؤول في البيت الأبيض، شريطة عدم الكشف عن هويته: “بدأت بوادر الأمل تلوح في الأفق”. ونفى المسؤول تشكيك قطاع النفط في التوقعات.
كما قال المسؤول: “أعتقد أن مسؤولي شركات النفط ليسوا عقولًا مدبرة في الشؤون الجيوسياسية”. وأضاف أن الإدارة تحرز تقدمًا عسكريًا، ولا تزال لديها خيارات أخرى لإيصال الطاقة إلى السوق.
وتابع المسؤول: “نشهد أيضًا تطورات مع تدخل روسيا لتوسيع صادراتها لسد هذا النقص، لذا لا يزال هناك متسع من الوقت”.
هذا المتسع من الوقت حقيقي، ولكنه يبدو أنه يتضاءل بسرعة. فكل يوم تبقى فيه إيران مستعدة وقادرة على تهديد الملاحة في المضيق، يقرب العالم من أضرار اقتصادية جسيمة.