قرار خفض سعر الفائدة الفيدرالي يُعيد ضبط التوقعات لبقية هذا العام

ترجمة: رؤية نيوز

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة اليوم، الأربعاء، كما أشار إلى الموعد الذي قد يتوقع فيه المستهلكون والشركات والمستثمرون الأمريكيون تحولاً في السياسة النقدية.

أسقطت لجنة الاجتماع المفتوح الفيدرالية، المسؤولة عن وضع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، العديد من مؤشرات التوقعات لتخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية في وقت لاحق من هذا العام والعام المقبل.

ويتطلب التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي اتباع نهج حذر في السياسة النقدية للحفاظ على كل من التضخم والبطالة منخفضين نسبيًا، وهو ما يعد توازنًا دقيقًا.

ويُخفض ارتفاع أسعار الفائدة التضخم ولكنه يُقلل الوظائف، فيما انخفاض أسعار الفائدة يُخفض معدلات البطالة ولكنه يزيد التضخم.

جاءت تقارير مؤشر أسعار المستهلك والوظائف لشهر مايو أبرد من المتوقع، لكن بدء بناء المساكن وإنفاق التجزئة شهدا انخفاضات مفاجئة، ولا يزال التأثير الكامل لسياسات الرئيس ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية والضرائب غير معروف على مستوى اقتصاد ما بعد الجائحة لمدة تتراوح بين 30 و90 يومًا.

وتتحكم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو السعر الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض لليلة واحدة مقابل اقتراض الأموال.

ويؤثر هذا السعر، بشكل مباشر أو غير مباشر، على تكلفة اقتراض الأموال لجميع الأمريكيين.

ويشمل ذلك عوائد سندات الخزانة، وخاصة سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، في تحديد مقدار ما تفرضه البنوك على أسعار الفائدة على الرهن العقاري.

كانت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد خفضت سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية آخر مرة في ديسمبر 2024.

أعلنت اللجنة في اجتماعها الشهري اليوم عن الإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.25% إلى 4.50% لشهر يونيو.

ويؤكد ترامب أن خفض أسعار الفائدة أمر بالغ الأهمية لمنع الاقتصاد الأمريكي من الانزلاق إلى الركود، أو ما هو أسوأ من ذلك، الركود التضخمي.

مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي يُعيد النظر في توقعاته لخفض أسعار الفائدة لبقية هذا العام

يُثير انخفاض أسعار الفائدة قلق الرئيس دونالد ترامب، الذي دأب على مهاجمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بمطالبات مُتصاعدة بخفض كبير لأسعار الفائدة منذ توليه منصبه قبل خمسة أشهر.

انتقد ترامب باول بشدة ووصفه بأنه “غبي” قبل ساعات فقط من إعلان الاحتياطي الفيدرالي، مُضيفًا أنه “ربما” يكون ترامب نفسه رئيسًا للبنك المركزي القادم، وقد هدد بترشيح “رئيس ظل” قبل انتهاء ولاية باول الممتدة لعشر سنوات في مايو 2026.

ويُؤكد ترامب أن خفض أسعار الفائدة أمرٌ بالغ الأهمية لمنع الاقتصاد الأمريكي من الانزلاق إلى الركود، أو ما هو أسوأ من ذلك، الركود التضخمي.

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تُلمّح إلى خفض جديد لأسعار الفائدة

أصدرت اللجنة “مخطط النقاط” الفصلي، يعرض هذا الرسم البياني توقعات كل عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية للعام الحالي، والعامين المقبلين، وعلى المدى الطويل.

وتشمل المؤشرات الاقتصادية الرئيسية المستخدمة لتحديد النقاط على الرسم البياني ما يلي:

التغيرات في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي

نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE)

التضخم الأساسي

معدل البطالة

ولا تعد التوقعات ثابتة، فقد توقع الرسم البياني لشهر مارس 2025 تخفيضين في أسعار الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية هذا العام، وتخفيضين آخرين بنسبة 0.25 نقطة مئوية في عام 2026، وتخفيضًا واحدًا بنسبة 0.25 نقطة مئوية في عام 2027.

وكان هذا قبل أن تُثير مخاطر التضخم الناجمة عن الرسوم الجمركية، والزيادات المحتملة في العجز الفيدرالي، وصراع الشرق الأوسط، مخاوف السوق والاقتصاد.

وقد يُجرى التخفيض التالي لسعر الفائدة في سبتمبر، وقد يكون هذا هو آخر تخفيض لهذا العام، وفقًا لبعض المحللين.

وقال آلان بايندر، الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في مقابلة مع قناة CNBC قبل الإعلان: “بإمكان الاحتياطي الفيدرالي الانتظار حتى تتطور آثار الرسوم الجمركية والنفط”.

وأضاف بايندر أن تراجع بدء بناء المساكن “يُعدّ من القطاعات التي يراقبها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب”، في إشارة إلى الركود الذي يشهده قطاع الإسكان.