ترجمة: رؤية نيوز
أكدت غالبية الأمريكيين – بغض النظر عن انتماءاتهم الحزبية – في استطلاعات الرأي المتتالية رفضهم التام لأجندة الرئيس دونالد ترامب المُفرطة في فرض الرسوم الجمركية.
ويبقى السؤال مطروحًا حول ما إذا كان الرئيس قادرًا قانونيًا على فرض هذه الرسوم، لكن كل ذلك لم يُثنيه عن المضي قدمًا، بل إنه يُستعد لفرض سلسلة من الرسوم الجمركية الأعلى هذا الأسبوع، مُجددًا تهديداته بفرض المزيد منها.
ويأتي هذا في الوقت الذي تسارع فيه التضخم، وقد يزداد سوءًا مع تحذير الشركات من المزيد من زيادات الأسعار، كما يعاني سوق العمل الأمريكي من وطأة الرسوم الجمركية، حيث يتردد أصحاب العمل في توظيف المزيد من العمال وسط تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي.
في الوقت نفسه، تقترب الأسهم من أعلى مستوياتها على الإطلاق؛ وبدأت أسعار الرهن العقاري، بعد أشهر من الاستقرار، في الانخفاض أخيرًا، وهذا هو الإثبات الذي يحتاجه ترامب للتمسك بموقفه بشأن الرسوم الجمركية رغم تراجع شعبيتها.
وصرح المتحدث باسم البيت الأبيض، كوش ديساي، لشبكة CNN: “لعقود، انتقد السياسيون بشدة الغش الأجنبي واتفاقيات التجارة الحرة غير المتوازنة التي تُدمر التصنيع الأمريكي. الرئيس ترامب هو أول رئيس في التاريخ الحديث يتدخل ويوقف هذه المذبحة”.
إشارات متباينة
لكن الأسهم ارتفعت وأسعار الرهن العقاري انخفضت للسبب نفسه تقريبًا؛ فبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا الشهر، ومن المتوقع أن يواصل ذلك في الاجتماعات القادمة.
ويُفضل المستثمرون أسعار الفائدة المنخفضة لأنها غالبًا ما تعني أن الشركات تقترض بفائدة أقل، مما يُساعد على خفض نفقاتها ويُسهّل تحقيق الأرباح.
وتميل أسعار الرهن العقاري إلى التحرك بالتزامن مع عوائد الديون الحكومية طويلة الأجل، وإذا توقع المستثمرون المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل، فغالبًا ما تنخفض هذه العوائد.
لكن المفاجأة تتمثل في خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأن سوق العمل ضعف بشكل كبير خلال الأشهر القليلة الماضية، مما أثار مخاوف من تباطؤ اقتصادي أكبر.
فبهدف إنعاش الاقتصاد، اختار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية، ويخططون لخفضات أخرى هذا العام والعام المقبل، بعد استقرارها لمدة تسعة أشهر متتالية.
وعلى الرغم من التشكيك في آلية إعداد البيانات الحكومية، تبنت إدارة ترامب بيانات الناتج المحلي الإجمالي المعدلة للربع الثاني من العام الماضي، والتي أظهرت نموًا اقتصاديًا بمعدل سنوي بلغ 3.8%. وهذا أعلى بكثير من تقديرات وزارة التجارة السابقة البالغة 3.3%.
جاء هذا التعديل في المقام الأول بسبب إنفاق المستهلكين الذي كان أقوى مما كان معروفًا سابقًا، إلا أن هذا الإنفاق يعتمد على قوة سوق العمل، لأن انخفاض عدد العاملين يعني انخفاض دخلهم للإنفاق.
وفي الوقت الحالي، لا يزال معدل البطالة عند مستويات منخفضة تاريخيًا، ويعكس هذا إحجام أصحاب العمل عن توسيع قواهم العاملة وتسريح العمال المعينين بالفعل.
الدعم الموجود سابقًا
اعتقد الاقتصاديون إلى حد كبير أن الأسواق ستكون بمثابة حاجز حماية لرسوم ترامب الجمركية. انتهى الأمر بهذا الأمر مباشرةً بعد ما سُمي “يوم التحرير”، عندما كشف ترامب في البداية عن رسوم جمركية أعلى على كل ما تستورده الولايات المتحدة تقريبًا.
وبدأت عوائد السندات بالارتفاع مع انهيار الأسهم. أو، كما وصفها ترامب لاحقًا، كان الناس “يشعرون بالهياج”.
وقال إن كل هذا الهياج دفعه إلى التراجع عن قراره بشأن فرض الرسوم الجمركية، واختار بدلاً من ذلك تعليقًا لمدة 90 يومًا على الرسوم الجمركية “المتبادلة”، والذي مددها لاحقًا مرة أخرى إلى أغسطس.
وفي معرض شرحه لقراره في أبريل، قال ترامب للصحفيين إنه كان يراقب عن كثب اضطراب سوق السندات، وقال: “سوق السندات معقد للغاية، كنت أراقبه”. “سوق السندات الآن رائع. ولكن نعم، رأيت الليلة الماضية حيث شعر الناس ببعض القلق”.
والآن، مع استمرار ترامب في محاولة تطبيق رسوم جمركية جديدة، يركز المستثمرون جزئيًا على مجالات أخرى، وارتفعت أسعار الأسهم في الأشهر الأخيرة بفضل أرباح الشركات التي فاقت التوقعات، والتفاؤل بشأن طفرة محتملة في الذكاء الاصطناعي، والآمال في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 33% منذ أوائل أبريل، عندما كان المؤشر على شفا سوق هابطة وسط مخاوف أولية بشأن رسوم ترامب الجمركية. وارتفع المؤشر القياسي بنسبة 13% منذ الأول من يناير، مسجلاً 28 مستوى قياسيًا مرتفعًا هذا العام.
الدعم قد يكون قريبًا
قد تنتهي قريبًا قدرة ترامب على مواصلة فرض الرسوم الجمركية دون رادع، حيث من المقرر أن تستمع المحكمة العليا إلى المرافعات في قضية تعريفات جمركية بارزة في نوفمبر.
وتنظر القضية في ما إذا كان ترامب يتمتع بالسلطة القانونية لفرض رسوم جمركية على سلع الدول، مستشهدًا بصلاحيات اقتصادية طارئة، وهو المبرر الذي استخدمه لتبرير غالبية الرسوم الجمركية التي فرضها في ولايته الثانية.
وإذا أيدت المحكمة أحكام المحاكم الأدنى، ووجدت أن ترامب يفتقر إلى مثل هذه السلطة، فقد تضطر الحكومة الفيدرالية إلى إعادة ما يقرب من 80 مليار دولار من مدفوعات التعريفات الجمركية التي دفعتها الشركات هذا العام.
وهذا لن يمنع ترامب، بأي حال من الأحوال، من فرض ضرائب أعلى على الواردات. بل يمكن للإدارة استخدام مجموعة واسعة من الأدوات الأخرى لتحقيق أهدافها الطموحة في السياسة الخارجية.
